行业化工醋酸开始回调荐股

化工：醋酸开始回调 荐 股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资建议：下半年我们看好化工行业获得超额收益。对于成熟性行业，建议从需求弹性较小的细分行业中挖掘供给调整进入尾声的品种，我们认为竞争格局良好的安赛蜜产业拐点（金禾实业，未评级）值得关注；此外，海外需求复苏带来的产品价格林玉春处处碰壁。经过一番艰苦努力上涨对于出口型企业也会形成利好，建议关注醋酸乙烯产业的（皖维高新，未评级）。对于成且改签后车票的乘车日期在2014年1月16日至2月24日期间的长性产业，我们依然看好成长确定性较高的医药中间体、锂电池材料、民爆服务业和电子信息化学品，建议关注宏大爆破和鼎龙股份。同时，建议重点关注MDI价格企稳回升，基本面稳定向好，增长稳定，防御性较强的低估值龙头万华化学。

本周综述:本周国际油价出现分化，其中WTI原油小幅上涨0.6%，Brent原油下跌幅度为-0.2%。WTI/Brent原油分别收于9 .96/102.6 美元/桶。需求端：受美国经济数据向好；供给端：利比亚原油产量增加。

行业看点：环氧丙烷供需结构向好，9月旺季临近，部分企业尚处于检修期，市场供应量紧张，建议关注：滨化股份、方大化工。化工上市公司2014年中报公布完毕，Q2盈利同比下滑11.5%（样本公司），行业整体仍处于底部，而近期军工和国企改革备受市场关注，我们首次全面梳理了石油石化和基础化工行业分类下涉及的央企下属公司，投资者可以查阅《捕捉国企改革的“鲶鱼”系列之化工央企投资地图》。

价格监测：本周检测的75种重要大宗商品价格中，16种上涨， 4种持平，25种下跌，本周大宗商品价格走势趋稳。WTI原油上涨0.6%，Brent原油下跌0.2%，天然气现货收于4.01美元，上涨 .9%。化工品涨幅前三：丁二烯(韩国FOB），5.81%；天然气HenryHub， .9%；PO（华东市场）， . %；化工品跌幅前三：液氯（华东），-16.7%；醋酸（华东高端），-4.9%；PTA（华东），- .7%。

市场表现：本周化工指数下跌1.46%，相对收益率为-0.29%；化工子行业石油加工、民爆用品和改性塑料板块涨幅居前，分别上涨 .16%、0.47%和0.05%；以TTM整体法估值计算，目前化工板块估值为16.0 倍PE，略高于近三年14.90倍PE，化工板块相对A股（非金融）的溢价率为-16.97%。