高考加油陕西黑猫国内煤焦化循环经济领域领先企业未魏家

陕西省最大的独立焦化企业公司是陕西省最大的独立焦化企业，是集焦炭、化工、电力、建材为一体的循环经济利用型煤化工企业，主要产品为焦化产品和化工产品，焦化产品主要为焦炭，副产品主要为煤焦油和粗苯，化工产品主要为甲醇和合成氨。至2014年6月，焦炭产能达600万吨/年，甲醇产能达31万吨/年，合成氨产能达9万吨/年。公司为陕西省发改委确认的“循环经济试点企业”，是陕西省人民政府认定的“优秀民营企业”，其中，公司生产的“黑猫牌”冶金焦炭被陕西省人民政府认定为名牌产品。

焦化产业集中度低，市场前景广阔随着焦化行业落后产能的淘汰、行业集中度的提高，焦化企业之间的竞争已不再是简单的产品竞争或者规模竞争，而是产业链、产品成本和产品附加值的竞争。新型煤焦化企业大力发展焦（焦炭）、化（化工）联产，以“化”为主，对炼焦过程中产生的煤焦油、粗苯、焦炉煤气等副产品进行深加工，既减轻了对环境的污染，又大大提高了产品附加值。我国“缺油、但是在不久后他的脚腕被76人队摔倒的球员踢中少气、多煤”的资源结构特征也有利于煤焦化产业的发展两国一直遵循着一些最基本的原则。如坚持道义。中巴都把和平共处五项原则作为处理国家间关系的基本准则。巴在台湾、涉藏、涉疆等一系列问题上始终给予中国鼎力支持。公司作为国内煤焦化循环经济领域领先企业，具有广阔的发展前景。

循环经济产业链竞争优势明显就整个煤焦化行业来说，黑猫焦化是循环经济产业链最完善的企业之一，是我国煤焦化循环经济领域的领先企业。同时，公司的经济增长方式一改传统的“资源—产品—废弃物”的单向直线过程，实现“资源—产品—废弃物—再生资源”的循环过程。公司完善的循环经济产业链、区位优势、以及品牌战略和低成本的产品优势等，使公司在焦化行业中（尤其陕西省内）具有较强的竞争优势。

募投项目提高产能，提升公司竞争力本次募集资金将增资投入龙门煤化用于400万吨/年焦化技改项目。为实现公司的发展战略目标，公司在维持现有规模和盈利水平的基础上，不断壮大产业规模，创造新的利润增长点已成为势在必行，该项目正是实现公司既定战略目标的具体举措。项目投产后，合计年产焦炭600万吨，在规模上已实现西北地区独立焦化企业第一位，全国独立焦化企业前十位。项目实施拟形成焦化、化产一体化大型煤焦化工生产基地，在大规模生产焦炭的基础上获取集约优势，大大提高公司竞争力。

预计合理发行发行价格区间为6.00～7.00元按照新股发行数量120000万股，发行后总股本620000万股来算，我们预计公司2014～16年EPS分别为0.20、0.41、0.50元，参考A股焦炭行业上市公司山西焦化、宝泰隆等，由于EPS较低普遍估值偏高，我们给予公司30～35倍PE，合理发行价格区间为6.00～7.00元。