行业化工关注产业结构升级引发的投资机会

化工：关注产业结构升级引发的投资机会 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点※上半年行业综述：产业结构升级稳步推进，优化后的农药、橡胶等行业表现优异产业结构调整进行中，上半年固定资产完成额增幅大幅降低在化工行业产业结构调整的背景下，固定资产投资完成额降幅较大，上半年整个行业完成固定资产投资6104亿元，同比增长1 . %，较上年同期 6. 5%，大幅降低2 .05个百分点。分行业来看，行业固投向有机原料、合成材料、精细化学品等领域倾斜。

化工行业业绩整体稳步改善，农药、橡胶等行业利润增幅较大上半年化工行业业绩整体呈现稳步改善的态势。月行业实现主营收入 .8万亿元，同比增长1 .2%，较上年同期提升2.01个百分点；实现利润总额1717.1亿元，同比增长10.6%，而上年同期则下滑22.48%，化工行业整体逐步走出低谷。

分行业来看，去年同期利润下滑，而今年重回上升轨全总发言人、宣教部部长王晓峰表示道的行业有基础化学原料制造，涂料、油墨、颜料及类似产品制造，合成材料制造和专用化学产品制造；利润增幅继续扩大的行业有农药制造；利润增幅缩窄的行业有橡胶制品业；利润显著下滑的行业有肥料制造。

※下半年化工行业整体预判：价格总水平将企稳，各行业间继续分化下半年行业价格水平有望企稳回升上半年，全行业价格总水平持续下降，但降幅在5、6月份明显收窄，预计价格下降可能在今年6、7月间触底，此后逐步企稳，并有所回升，预计全年价格总水平与上年大致持平。

各个行业间将延续分化的格局下半年基础化学原料市场总体弱势的局面难有根本性的改变，但会略好于上半年。其中，纯碱、烧碱市场将继续深度调整，有机原料市场大体平稳，可能出现震荡走势，价格整体稳中偏弱。

合成材料市场整体上继续保持平稳，其中，合称橡胶市场的下行趋势预计将在下半年初受到遏制，但在天然胶过剩压力下，将可能呈现低位震荡的格局；合成纤维单体在纺织行业向好的带动下，有望在四季度实现扭亏。

化肥市场将继续保持基本稳定态势，价格预计将较上半年有所上扬。

轮胎市场在汽车行业强劲增长的带动下，将延续平稳向好的局面。