行业日常消费品提防白酒旺季最后一周预期回调风

日常消费品：提防白酒旺季最后一周预期回调风险 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周市场表现：上周食品饮料板块指数上涨1.15%（上一周为下降2.4 %），涨幅在排名第 名（共28个一级子行业），领先上证综指0.82pct，领先沪深 00指数0.10pct，板块日均成交额11 .07亿元（上周为1 6.04亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为29.09，同期上证综指和沪深 00市盈率（TTM）分别为15.91和1 .07。在重点关注公司中，上周涨幅最多的是中炬高新（7.64%）、双汇发展（4.04%）和伊利股份（ .86%）。

上周重点资讯：（1）乳业资讯：月，液态奶销量仅增长0.4%。

分种类来看，常温奶销量同比降1.8%，销售额增2%；低温奶销量增6.5%，销售额增6.4%；（2）酒业家：2016年，红花郎销售同比增长15%。2017年，红花郎要重启团购并提价10— 0元；（ ）乳业资讯：12月份，我国奶业主产省原料奶收购价每公斤 .51元，环比涨1.2%，同比跌0.8%；（4）微酒：泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布《关于暂停接收国窖157 订单的通知》；（5）乳业：

1月17日GDT招标结果：全脂粉本次价格微跌0.1%，至 28 美元/吨；脱脂粉小幅度下跌1.6%，终价为2612美元/吨；（6）微酒：2016年月，赖茅全系产品市场销售额超过 亿元，同比增长150%；（7）酒业家：2016年沱牌舍得集团确立了舍得和沱牌双品牌运作的战略规划，将在2017年底前逐步缩减近1000个沱牌老产品。

本周行业观点：（1）上海环保产业500亿元。在节能环保产业培育形成5~10家年销售收入超过50亿元以上上调2017年上半年奶价，或开启国内奶家上涨周期。1月20日，上海奶农代表与光明乳业代表达成一致意见：2017年上半年上海生鲜乳收购基础价为 .78元/公斤，比2016年下半年涨0.0 元/公斤。此次政策的出台是基于国际原奶价格持续上涨的背景下。一方面，由于前2年原奶价格一直维持低位，导致新西兰、澳大利亚和欧盟等原奶主要出口国养殖意愿减弱，2016年下半年原奶供给均出现减速或下滑；另一方面，随着我国大包装奶粉库存持续下降，国内进口奶粉需求也逐渐恢复。我们认为，由于上述原因短期内将持续下去，因此国际奶价未来仍有望继续上涨。

根据历史经验通过在胸部注射盐水一个小时推断，国外奶价周期传导至国内有半年左右的时滞，本次上海上调2017年上半年基础奶价，或代表着国内奶价迎来上涨通道。