高考加油时隔一月3年期央票再发月末回购利率跌幅收魏家

每经 贺麒麟 发自上海

时隔一个月后，公开市场再次招标发行3年期央票。业内人士纷纷预计，在1年期央票发行收益率连续两次上行的指引下，周四的两期央票发行收益率将双双上行。

同时，因通胀居高不下，市场对流动性收紧担忧犹存。此外，时点考核仍困扰银行，临近月末银行体系流动性紧张依旧。

时隔一月3年期央票再发

时隔一个月后，央行公开市场再次招标发行3年期央票。央行上次招标发行3年期央票是在6月2日，当期发行量230亿元，中标利率3.80%；前次是在5月13日，为今年来该品种央票首次发行，发行规模为400亿元，中标利也很受挫率3.8%。

周三（6月29日）晚间公告显示，周四央行将在公开市场招标发行150亿元3年期央票和50亿元3月期央票。而就在上周，因需求不足，央行暂停了3月期央票的发行。

业内人士纷纷预计，在1年期央票发行收益率连续两次上行的指引下，周四的两期央票发行收益率将双双上行。

银行间债市央票到期收益率曲线显示，3年期及3月期央票最新收益率分别为3.9966%和3.5099%。“3年期品种的涨幅可能有10~20个基点，3月期品种的涨幅可能在10个基点左右的水平。”一公开市场交易员对《每日经济》表示。

央行本周二招标发行的20亿元1年期央票中标收益率上涨9.63个基点至3.4982%，为连续第二周上涨，再燃市场预期。央行上周四发行的10亿元3月期央票中标收益率涨逾8个基点至2.9985%，中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮表示打破此前逾两个月连续持稳态势。

因通胀居高不下，加息靴子迟迟未落地，市场对流动性收紧担忧犹存。银行间债市观望气氛浓厚，市场交投淡静，现券收益率继续小涨。

不过，也有债市交易员乐观认为，在加息政策兑现之前，多数机构控制买债规模以控制风险；如果央行于7月份加息，则可能是年内最后一次加息。

时点考核仍困扰银行

与此同时，临近月末，银行间市场的资金需求集中在跨月期限品种，多数机构仍在寻求借入跨月资金，以应对存贷比等指标调整。业内人士表示，此前数日7天回购利率在60个基点以上的跌幅，主要是央行公开市场连续六周实现净投放令资金紧张状况暂时得到缓解，不过这并非趋势性宽松。

数据显示，银行间货币市场回购利率周三（6月29日）小幅收跌，但跌幅较前几日明显收窄。7天回购加权平均利率报收6.38%，较前一交易日收盘下跌25个基点；隔夜品种报5.04%，下滑2个基点。

“跨月品种较为紧张，7天品种需求挺大。”上海一机构交易员对《每日经济》表示，当前资金面仍不容乐观，周三隔夜品种甚至出现了超过10%的最高报价。

一大型银行交易员则指出，虽然监管层开始实施存贷比日均考核，但商业银行的时点压力未有明显减轻。“临近月末，大家都提前借入资金做储备。”

中国票据数据显示，以期限六个月大额银承为标准报价的中西部、环渤海、珠三角及长三角的票据贴现指数的直贴利率周三均为8.0%，已连续第三日落在该水平上。

北京一研究员则认为，目前市场静待6月份经济数据，如果央行继续加大力度回笼流动性以抑制通胀，则7月份的资金面难以出现实质性好转。