工程机械行业应收账款开始大幅飙升

　　 | 发布者：lixiaoyan | 来自工程机械中国挖地造房大搞基建时期还没有过去，但相关行业已出现停滞征象。在基建大跃进时期形成的企业发展模式，正在经历严峻的考验。 中国挖地造房大搞基建时期还没有过去，但相关行业已出现停滞征象。在基建大跃进时期构成的企业发展模式，正在经历严峻的考验。

　　历经五年超常规发展的国内工程机械行业放慢步伐，主要表现在资金收紧与销售下滑。

　　境内主要机械工程公司赴港上市筹资

　　2010年，中联重科登陆H股，募集150亿港元的资金。2011年，徐工机械宣布取得中国证监会批准，拟在香港发行约5.9 亿股H股，含逾额配售约77 5万股，计划募资10亿~15亿美元（约合6 .8亿元~95亿元）。3一重工公告，拟发行约15.4亿股H股，含逾额配售约2.01亿股。完成本次发行后，三1重工将到香港交易所主板上市。该公司计划赴港聆讯，计划召募 0亿美元（约合191亿元）。赴港上市既是扩张的表现，也是资金隐忧的显性化。

　　在融资的同时，全部行业的应收账款开始大幅飙升。

　　从报表上看，机械工程类公司业绩与利润不错，11家主要工程机械类企业（申万行业分类）披露了半年报，共计实现营业收入77 .85亿元，同比增长54.51%；共实现净利润101. 9亿元，较去年58.75亿元增长了72.58%。

　　但经营风险也在增加。销售收入下落，今年4月成为销量下降的拐点。工程机械协会统计的销售数据显示，4月份，工程机械各产品销量增速均较大幅度放缓，挖掘机、装载机、推土机、压路机销量分别同比增长25. %、-2.9%、-1.0%、-0.7%，较 月份增速分别下降18.7%、40.1%、72.1%、19.7%。

　　公司现金流大幅下滑。上述11家公司现金流总计为-26. 4亿元，而去年同期为56.1 亿元。其中，三一重工经营活动现金流量净额为2.51亿元，同比大幅下降89.99%；徐工现金流量净额约为-9.16亿元，而上年同期为20.91亿元。现金流趋紧，应收账款增加。徐工机械上半年应收账款余额较去年岁末余额增加58. 6亿元，增加148. %；三1重工上半年应收账款净额也高达1 .55亿元，同比大幅增长1 .16%。

　　机械工程行业信誉销售主导的模式存在极大风险，将产生巨大改变。以往国内工程机械的销售，主要以融资租赁和银行按揭为主，客户只需要支付20%～ 0%的首付即可提取设备，而在今年上半年，很多公司为了在激烈的竞争中赢得客户，竞相以零首付的方式进行销售。这使机械工程企业堕入价格战的恶性循环中，在下游企业资金收紧、没法支付余款的情况下，坏账大量增加。目前的应收账款很多将转化为坏账。

　　机械工程类公司在短短十年间实现了跨越式发展，以往在积极财政政策的刺激下，政策对国内企业的保护下，机械工程取得超常规发展，现在，他们必须回到正常状态。虽然中国的城市化进程还将加速，虽然基建还将继续大规模投入，但依附在高利润的房地产市场上的投资与城市建设模式，可能画上句号。

　　粗放式的经营、只求速度的发展模式将降速。目前的范围是按照中国最旺盛时期的需求所设置，2009年，为刺激经济，国务院办公厅发布《装备制造业调剂和振兴计划》，对工程机械行业、能源专用机械等行业提出了具体的支持措施，到今年年底规划期截止。

　　上一页 1 2 下一页