行业医疗保健医改稳步推进降价好于预期

医疗保健：医改稳步推进 降价好于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点2012年9月18和19日，发改委分别发布了《关于调整免疫，抗肿瘤和血液系统类等药品价格及有关问题的通知》和《关于推进县级公立医院医药价格改革工作的通知》，一降一升表明了国家继续医改和破除以药养医的决心，我们认为药品降价幅度略好于预期，而公立医院医药价格改革主要是对医改前期成果的强化，其进展符合预期，对资本市场不构成大的影响；本次降价通知决定从10月8日起调整部分抗肿瘤、免疫和血液系统类药品的最高零售限价，共涉及95个品种、200多个代表剂型规格，平均降价幅度为17%，总体幅度好于市场预期，我们统计结果表明单独定价产品平均降幅为14%-15%，统一定价产品平均降幅20%左右，血液制品中凝血因子Ⅷ和人纤维蛋白原最高价格没有调整；在免疫调节剂方面，单独定价产品平均降幅为10%左右，而统一定价产品平均降幅约20%，其中环孢素平均降幅约%不等，吗替麦考酚酯各规格之间约18%左右，重组人干扰素平均下降20%；血液制品方面统一定价产品最高零售价基本保持平稳，单独定价的重组凝血因子Ⅷ降价15%；氯吡格雷平均降幅%，影响相对甚小；抗肿瘤药是此次降价重点，平均降幅20%左右；需要强调的是最高零售价和招标价格的差异，我因此们统计后认为和目前各药品中标价相比，目前最高零售价均存在25%以上的空间（例如环孢素5g:50ml规格目前中标价普遍在770元，和最高零售价961元依然有26%的空间），而且很多药品随着竞争对手的加入，公司也对价格先期进行调整，因此我们判断此次最高零售价对统一定价品种的招标价格影响相对较小，未来新一轮招标政策才是价格的风向标；《办法》的出台主要是为了配合光伏产业的发展