行业可转债为何一直低位徘徊可适当关注转债左侧

可转债为何一直低位徘徊？ 可适当关注转债左侧埋伏机会

可转债凭借进可攻、退可守的特性，是天然适合博弈股市变盘的品种。历经年初以来的大幅调整，当前转债配置价值受到普遍认可，但最近一直低位徘徊，转债在犹豫什么?

研究机构认为，当前转债防御性显现，但受制于股市表现，弹性可能不足，转债确有左侧埋伏机会，但也不应对其短期表现期望过高

。

博弈股市变盘的最佳工具

可转债全称“可转换公司债券”，是指在一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票的债券。简单理解，转债近似于“债券+股票买入期权”。

据数据，截至9月13日收盘，沪深市场存量的可转债有113只，余额为1646亿元，另有147只可交换债，余额为1993亿元。

转债作为含权债，对于投资者具有独特的魅力。从历史经验看，转债市场为投资者赢得了明显的超额回报，表现跑赢股、债市场。

与债券相比，转债具有期权价值，能从正股上涨中受益，回报的想象空间大。且需求群体更为多样，交易流动性在所有债券品类中具有显著优势。对于债券投资者来说，转债是间接参与股市、博弈超额回报的理想工具。与股票相比，转债则具有防御当的哥吴师傅再次来到医院看望心脏病突发的高先生时性，风险、收益特性较为突出。转债还具有T+0、可回购融资等特性。

诸多特点之中，转债最吸引人之处，还是其“进可攻、退可守”的特征，这使得转债2003年在诸多环境中都有用武之地。比如，在转债被明显低估时，可充当股票替代品;在正股高估时，可作为变相降低仓位的手段;在股市熊市中，可以依托条款博弈和债性优势获得相对回报;在股市面临变盘但短期方向难测时，可转债可以更好的对抗系统性风险。