行业煤炭石油煤价继续调整煤炭库存量回升显著

设备电焊/切割设备2020年08月21日

煤炭石油：煤价继续调整煤炭库存量回升显著类别：机构：研究员：

[摘要]

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投资要点：

生产地煤炭价格趋于平稳山西北部地区：价格相对平稳，局部上涨5元/吨山西中部地区：价格平稳山西东部地区：价格平稳山西地区喷吹煤价格：价格平稳中转地煤炭价格见顶回落：

秦皇岛港煤价全面下调，下跌幅度在元/吨。前期秦皇岛煤价涨幅较大，随着淡季到来，煤价将逐步回落；广州港外贸煤价相对平稳，印尼煤(5000)维持700元/吨，越南煤(5 00)为680元/吨。

煤焦市场趋弱迹象显现，焦炭价格小幅回落。其中，山西太原二级焦炭价格为1800元/吨，下跌50元/吨，上海二级焦炭价格维持在2010元/吨，上涨50元/吨。

国际煤炭价格小幅震荡。其中，澳大利亚BJ煤炭价格为92.9美元/吨，跌幅约0.54%；；南非理查德港煤价为81.4美元/吨，下跌 .78%。

沿海煤炭运价延续下跌态势，本周平均跌幅为8%。其中秦皇岛至广州航线运价收于71元/吨，下跌5.14%，秦皇岛至上海、宁波航运价格则下跌为11.78%、12.12%。

主要港口库存回升，截至2月22日，秦皇岛港煤炭库存697.49万吨，较春节前回升150万吨，广州港煤炭库存相对稳定，截止到2月22日为249. 2万吨，较节前回升近50万吨。

直供电厂存煤量回升幅度超出预期。截至2月21日，直供电厂存煤4140.97万吨，较上周回升1096.25万吨，可用天数上升为16天，春运并没有影响电煤运输，电煤供应紧张形势得到缓解。

煤炭市场供需形势已显著改善，煤价季节性回为全面应对中国面临的严峻挑战调逐步开始，已在市场预期之中。

投资增速的预期降低可能影响煤炭板块估值，但宏观经济数据有待进一步明朗，另外，美元升值对大宗商品影响逐渐趋于弱化。关注煤炭股趋稳后的反弹，煤炭盈利确定性较高，将受益于通胀，相对看好二季度行情。

目前板块估值优势逐渐显现，关注增长较为确定的公司：金牛能源、西山煤电、兖州煤业、兰花科创、中国神华