重回时代短暂冲高不构成通胀压力鼓励

CPI重回2时代 短暂冲高不构成通胀压力

3月10日，国家统计局发布了2月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，2月份，CPI同比上涨2.3%，环比上涨1.6%；PPI同比下降4.9%，环比下降0.5%。

有关专家表示，2月份CPI同比涨幅超出预期，主要受寒潮天气和春节因素的双重影响；PPI降幅已经连续两个月收窄，与国际大宗商品价格回升有关。从后市看，近期不会出现明显的通胀压力，PPI跌幅可能持续收缩。

目前新版基药目录尚未出台2月份，CPI同比上涨2.3%，同比涨幅比上月扩大0.5个百分点，自去年8月份以来再次回到 2 时代，同比涨幅明显超出预期。从环比看，CPI环比上涨1.6%，涨幅比上月扩大了1.1个百分点。

总的来看，2月份CPI环比涨幅较上个月明显扩大，主要受寒潮天气和春节因素的双重影响。 国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说，2月中旬，全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气，影响了鲜菜的生产和运输，致使鲜菜价格环比上涨29.9%，创2008年3月以来月度最高涨幅，影响CPI环比上涨约0.84个百分点，超过CPI环比总涨幅的一半。从服务价格看，春运期间，交通和旅游价格上涨较多，长途汽车和旅行社收费价格环比分别上涨4.3%和3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.06个百分点。

国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军表示，2月份CPI走势除与农产品的供需变化有关，也与货币供应量的增长有一定关系。1月份，M2和M1增速分别达到14%和18.6%，对后市起到了提振信心的作用。

总的来看，CPI持续上涨的动力不足。 交通银行首席经济学家连平表示，2月CPI上行主要原因是季节性因素影响，随着天气转暖、生鲜时蔬供应上升，食品价格大幅上涨压力将缓解；从猪粮比价看，猪肉价格不存在持续性大幅上涨的条件；2015年末以来M1增速大幅上行，将会带动CPI上升，但由于不会出现强刺激货币政策，对CPI的持续抬升作用相对有限；大宗商品价格依然处于低位，非食品价格缺乏上涨动力，特别是燃油及石油制品相关产品价格处于低位。因此，综合判断，流动性的持续充裕可能推动CPI小幅上升，但近期不会出现明显的通胀压力。

我们不能根据经济下行压力大、CPI涨幅超预期，得出 滞胀 的结论。 李佐军说， 滞胀 反映的是宏观经济在某一时期内的持续性特征，一两个月的数据不足以说明问题。而且，当前我国新经济正在加速发展，新业态、新商业模式加快发展，动能转换正在提速。

2月份，PPI同比下降4.9%,降幅收窄0.4个百分点，这是PPI同比降幅连续两个月收窄；环比下降0.3%。工业生产者购进价格环比下降0.5%，同比下降5.8%。

PPI环比降幅收窄是由于部分工业行业出厂价格涨幅扩大或降幅缩小。 余秋梅分析说，2月份，有色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工价格环比分别上涨1.2%和0.5%，涨幅比上月分别扩大0.6和0.4个百分点；石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、化学原料和化学制品制造价格环比分别下降13.6%、0.8%、0.6%，降幅比上月分别缩小3.0、0.7、0.1个百分点。

输入性通缩压力的减缓，推动了2月份PPI降幅收窄。 国家统计局城市司司长程学斌说，一段时间以来，产油国开始稳产，国际原油价格在跌破30美元/桶后出现止跌反弹，流通市场中钢铁、有色、煤炭也有反弹迹象。

李佐军认为，PPI降幅连续两个月收窄，表明工业产业出现了相对积极的复苏迹象。这背后，既有新兴产业的拉动，也与政府加大公共基础设施投资力度等因素有关。

(经济 林火灿)

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