高考加油中银国际股东增减持对股价的影响魏家

中银国际：股东增减持对股价的影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

当产业大佬减持的时候，未来半年内股价大概率是下跌的。

七年来A股市场减持显著多于增持。从年间的上市公司大股东、实际控制人、高管增减持的情况看，减持金额累计接近7,000亿元，累计增持金额则仅略超2,000亿元。

减持前半年平均涨幅最显著，减持后一个月对股价的影响最大。

增持前一个月平均跌幅最显著，增持后三个月至半年股价的变动比较明显。但整体看，增持对股价的影响远逊于减持。

从市值的角度看，流通市值越小则股东越倾向减持。流通市值500亿以上的公司被减持的较少。同时市值越大，公司股东减持对股价的影响就越大，相对应的，市值越大，公司股东增持对股价的支撑也越大。

从估值的角度看，PE(TTM)在60倍以上的公司被减持的市值占全部减持市值的一半。估值越高的公司，其股价受到减持的影响就越大，但估值高的公司，股东增持对其股价的影响是不显著的。

统计中的两类数据整理。其一，并非所有重要股东的二级市场交易明细都在统计范围内，以下分析中的“股东”仅23时30分结束运营包括第一大股东、实际控制人和上市公司高管。其二，部分上市公司公告日期和变动截止日之间相差较远，我们仅保留了变动截止日后两周内公告的股东增减持，对于公告较远的股东持股变动没有纳入统计范围。