高考加油化工半导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头魏家

化工：半导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头优势尽显 荐 股 -22 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

溅射靶材技术壁垒高，霍尼韦尔（HON.N）实现全覆盖领跑全行业。

溅射靶材是半导体、平板显示和薄膜太阳能电池生产中的核心材料。

霍尼韦尔等美国龙头企业提早布局此领域，经过多年的技术积累和市场开拓，现已占据全球靶材市场 0%以上的市场份额。目前霍尼韦尔提供全品类的溅射靶材，产品包括铝、钛、钽、钼、铜等，现已研发出最新的等径角塑型（ECAE）溅射靶材，新型靶材拥有超细晶粒尺寸，可低至亚微米级别，在产品多样性和纯度技术水平均领跑全行业。

电子特种气体是半导体生产中核心材料，美国惠瞻材料和英特格公司产品技术优势突出。电子特种气体前驱体是DRAM和NAND-Flash存储器加工生产中必不可少的核心材料，部分品类属于定制产品下游客户粘性大。美国空气产品（APD.N）公司早在20世纪70年代就涉足电子特种气体领域，其子公司惠瞻材料（VSM）于2017年实现从空气产品公司中拆分上市，近几十年，惠瞻材料不仅在技术水平上不断实现突破，还积极每年推向市场的影片良莠不齐。根据市场变化调整发展方向，惠瞻材料占据着全球电子特种气体市场25%的市场份额，未来将通过不断升级产品与下游客户绑定实现持续扩大竞争优势；美国英特格（ENTG）公司逐步整合多项业务，目前电子特种气体业务板块受益于全球半导体行业快速发展，核心产品盈利能力进一步增强，全面打造净化业务、功能材料业务和先进材料处理业务三大板块平台，实现多方但是在很多公司企业的招聘信息中经常看到有诸如SEO站优化的字样向共同发展。

CMP研磨材料市场需求不断扩大，卡博特微电子（CCMP.O）行业竞争优势明显。CMP技术用以实现半导体材料平坦化。近年，随着半导体集成度不断提升，CMP研磨材料市场需求不断扩大。以卡博特微电子（CCMP）为代表的美国企业深耕CMP研磨材料领域已有 0多年，卡博特微电子从最初涉足CMP研磨液到后期打开研磨垫市场，不断突破，现在不仅在全球CMP研磨液市场占据龙头位置，同时成为全球第二大CMP研磨垫供应商，行业竞争优势明显。

陶瓷材料应用领域广泛，康宁公司(GLW.N)占据全球蜂窝陶瓷半壁江山。陶瓷材料应用于等电子产品、陶瓷义齿和汽车尾气净化等众多领域。康宁公司在技术水平和市场占有率上都具有明显优势。

康宁公司在1972年就研制出第一款陶瓷载体尾气净化设备，经过多年技术突破和产品革新，目前占据全球蜂窝陶瓷50%以上的市场份额。

重点推荐个股目前，国内企业在半导体功能材料、陶瓷结构材料等新材料领域与国际龙头企业存在一定技术差距。但是，以江丰电子（ 00666）、雅克科技（002409）和国瓷材料（ 00285）为代表的国内企业不断深耕相关领域，把握进口替代机遇未来将不断实现突破，逐步提高核心材料的自给率。

江丰电子（ ）：高纯溅射靶材行业龙头，打破海外技术封锁受益进口替代趋势。

雅克科技（）：整合电子特种气体产品优质标的，未来持续受益半导体材料产业发展。

国瓷材料（ ）：全面布局车用催化领域，政策利好多板块产品齐放量。

风险提示：外围经济政治矛盾加剧，项目进展不及预期；相关政策落地不及预期；同行业竞争加剧风险；项目进展不及预期；推荐公司业绩不达预期；相关推荐标的与国外对标公司不具有完全可比性，相关数据和资料仅供参考。