高考加油连续八周净投放终止央行公开操作重返回笼轨魏家

在连续八周向公开市场净投放资金后，重新走上净回笼之路。

昨日，央行再度放量发行800亿元3月期，较上周增加350亿元，中标利率连续四周持平于1.5704%。同时，500亿元91天正操作随即开展。至此，央行结束了近两个月的资金净投放。

统计数据显示，央行连续八周向市场净投放资金达9570亿元，回购市场及超储率逐渐宽松，资金面重现宽裕，金融机构对票据的需求量也并可以通过软件调整输出电源的强度等参数。随之增加。对于此次重返净回笼，中金公司研究部师陈建恒分析，央行可能担心市场资金面过于宽裕，为了维持市场稳定，力求“拉皮筋”一般松紧有度。

同时，(,)首席经济学家鲁政委认为，净回笼的主要原因在于前期市场流动性紧张局面已经得到明显缓解，另一方面货币市场利率的持续走低，表明市场对资金的需求热度逐渐减弱，加快了央行重返净回笼的脚步。央行在第二季度例会中也提到，下半年要继续实施合理、适度宽松的货币政策。“向公开市场适度投放资金后，自然而然重返回笼。”鲁政委补充。

作与肉相当为八周净投放后的首周净回笼，回笼力度并不大。据统计，本周到期资金940亿元，较上周骤减1850亿元，而本周二央行在公开市场发行450亿元１年期央票，加之昨日发行的1300亿元央票、正回购，本周合计回笼资金1750亿元，实现市场净回笼810亿元。

此次净回笼能持续多久备受市场关注。陈建恒表示，由于未来几周公开市场到期资金量较少，均不足千亿元规模，所以在市场流动性相对宽松的情况下，市场净回笼操作格局可能延续到8月份。不过，也有市场分析人士指出，在未来几个月，如果没有过大的IPO出现（如(,)IPO）或过多的国际资本流入，市场应该会保持小幅净回笼。

事实上，上周各期限品种的放量发行就预示着净回笼的到来。市场人士表示，上周仅实现190亿元的小幅净投放，表明央行维稳的意图明显，以通过小幅净投放给市场一个回笼的信号，不至于回笼得太突然。