行业有色金属非农数据向好巩固QE退出预期荐8

有色金属：非农数据向好巩固QE退出预期 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

6月非农就业数据的向好，进一步巩固了美联储缩减QE规模的预期，黄金上周五再遭重挫，基本金属价格继续下跌。中长期看，在支撑动能不足的背景下，预计金属价格仍将维持弱势运行态势。我们维持行业"中性"评级，继续重点关注金属新材料及循环经济相关个股，重点推荐久立特材、钢研高钠、黄河旋风、贵研铂业、亚太科技，短期可适当关注锂和磁材相关个股如赣锋锂业、厦门钨业等超跌反弹的交易性机会。

要点：

板块表现：上周有色板块周涨5.2%，跑赢大盘（上证指数涨1.4%，深证成指涨2.1%，沪深 00涨1.2%）。子行业中，稀有金属和铅锌表现较好，分别上涨6.78%和6.77%，黄金表现较差（跌0. 5%）。个股方面，紫金矿业、天齐锂业等涨幅中国互联上有人戏称“将来居前，山东黄金表现较差。

基本金属：跌幅放缓。6月非农就业数据的向好，进一步巩固了美联储缩减QE的预期，使得今年9月就开始缩减QE的可能性增大。制度设计缺漏伦敦方面继续下跌，LMEX跌0. 1%，伦镍和伦锡跌幅较大，分别下跌 .1%和 .8%，伦铅下跌1.2%，其他金属跌幅不大。上海方面出现反弹，SMMI涨1.56%，沪铜反弹幅度较大，上涨1.6%，其他金属价格基本稳定。中长期来看，美国数据依然温和改善，QE退出预期不断升温，中国经济增速放缓，金属价格将维持弱势。

稀有小金属：稀土价格延续上涨。APT价格继续上涨，APT上周上涨 .7%至212元/公斤，近一个月已上涨11%；锗和钴分别上涨1%左右；锑继续下跌；其他小金属基本稳定。稀土价格上周探底回升，镨钕氧化物和镨钕合金分别上涨12%和10%，重稀土涨幅10%-20%，短期中重稀土受中间商炒作仍有望继续上涨。

贵金属：继续下跌。上周海绵钛和锑分别下跌1.8%和1.6%；其他小金属基本稳定。稀土价格上周延续上涨，镨钕氧化物和镨钕合金分别上涨5.2%和0.6%，稀土行业景气反转仍有待确认，预计短期内稀土价格仍将弱势维稳。

库存变化：沪铜库存大幅下滑。上周伦锡和伦镍库存上升 .4%和1.6%，伦锌库存下滑2.5%，其他金属库存保持稳定。上海铜库存大幅下降，下滑5.2%、沪铝和沪锌分别下跌1.1%。