行业电气设备新能源汽车迎来新一轮主题投资机会

电气设备：新能源汽车迎来新一轮主题投资机会 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们认为新能源车板块迎来新一轮主题投资机会：

1）油价压制因素不在。油价预计已经企稳，后续暴跌可能性不大，本来油价对新能源板块影响过分扩大，而随着油价企稳甚至反弹，压制新能源板块利空因素不在。

2）市场表现火爆。2015年市场销售7.5万辆，同比增长 25%，超出市场预期5.5万辆，2015年1月新能源车产量同比增长近5倍，预计2015年20万两，增长167% ）密集政策将出台。继科技部出台政策后，我们预计两会期间仍将有密集政策出台，相关扶持措施将更具针对性、更具有操作性。

4）布局新能源车龙头：比亚迪；电池龙头：东源电器、多氟多；材料龙头：杉杉股份、沧州明珠；充电桩龙头：特锐德、科陆电子。

输配电市场热评:电改破题之年我们认为：新的一年，电改迎来破题一年，电改最核心的问题是竞价上，也即是形成电价由市场决定的机制，在买方和卖方均引入竞争，形成多买多卖的市场格局，从而提高发电、供电以及用电效率，达到全社会经济性；目前逐步实现售电侧放开，最终形成电价由市场决定的机制。而推进大用户直购电试点，放开售电侧，主要有三个受益方向：1）发电端；2）配电端； ）用电端。

光伏市场热评:2015年我国力争光伏发电新增并1500万千瓦能源局表示，2015年我国力争新增并光伏发电容量1500万千瓦。同时目前，配额制相关文件已上报国务院，同时还在做修改完善工作。。

我们认为：2015年将实现15GW装机量，并在1 GW，同比增长60%以上。

1）地面近年要大力发展。地面8GW，类分布式7GW，合计1 GW，较2014年6GW增长117%（类分布式虽然在分布式项目里面，但本质为地面）。屋顶分布式短期推广仍不乐观。由2014年8GW下调至 .15GW。

2）关注配额制出台对行业带来的积极影响。

风电市场热评：能源局五管齐下布局风电2015年，国家能源局将从五方面着手我一直坚信促进风电产业可持续发展。要实现2020年非化石能源消费占全部能源消费15%的战略目标，“十三五”期间风电新增装机1亿千瓦以通过技术改造采用清洁能源并配套上马脱硝、除尘等环保设施上是“硬任务”。

我们认为：1）十三五期间，三北地区新增60GW装机，其中40GW需要外送，解决外送问题是发展风电核心。2）海上风电2016年将有较大突破，预计装机在 GW以上，将成为支撑风电行业增长主要动力。 ）2015年风电行业迎来装机25- 0%增长，而龙头公司预计增幅在50%以上。推荐金风科技、吉鑫科技、天顺风能。

风险提示1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险