勤上股份转型教育背后LED产品单一高度依区域

摘要：勤上股份以路灯为主要产品，产品单一并高度依赖于政府关系；201 年起，勤上股份开始大面积下沉渠道，旨在发展室内照明，这一业务消耗巨资，成果却不太理想。在主营业务不振的背景下，勤上股份的转型似乎并不费解。

2016年全年，勤上股份动作格外频繁，收购完成或拟收购的教育标的高达7个，标的估值亦从几百万元到几十亿元不等。

《每日经济》接触的多位LED行业人士均对表示，勤上股份以路灯为主要产品，产品单一并高度依赖于政府关系；201 年起，勤上股份开始大面积下沉渠道，旨在发展室内照明，这一业务消耗巨资，成果却不太理想。在主营业务不振的背景下，勤上股份的转型似乎并不费解。

但风险随之而来，勤上股份2016年业绩巨亏的原因指向了对教育资产的收购。与此同时，其原来的LED主业毛利率却走高，比2015年提高了2个百分点，且这已是其毛利率第二年走高。

4月26日，勤上股份董秘办回复《每日经济》采访函时表示，未来公司计划进一步完善在民办教育领域的战略部署，提高在优质教育资源整合和教育服务供给的能力，助力公司持续稳定发展。

曾屡屡中标政府项目

勤上股份一度被称为“LED照明第一股”，其产品以大功率路灯为主，201 年左右风头正劲，屡屡中标市政照明工程大单。

2012年5月，广东省出台了《广东省推广使用LED照明产品实施方案的通知》，要求省内所有新建的财政或国有资本投资建设的照明工程必须使用LED产品， 年内普及LED公用照明，实现全省同比口径下照明节能50％以上，并将推广LED照明纳入节能减排的政绩考核指标。

勤上股份显然是受益者。《每日经济》不完全统计发现，仅2012年第四季度，勤上光电中标或预中标政府、国企项目有6个之多，项目订单总额接近 亿元。其中最大的一笔订单为“广东省战略新兴产业专项资金LED产业项目之广百集团LED照明示范工程项目”，该项目中标金额为1．6亿元。

这些项目也给勤上股份带来了显著的营收增量。201 年，勤上股份营收达到了有史以来的巅峰，高达11．41亿元。而在这之后勤上股份营收开始下滑，到2016年为8．42亿元。

“不是产品，主要还是公司经营上的问题，”广东省一位LED行业从业者称，“勤上光电（2017年勤上光电更名为勤上股份）靠路灯起家，但这些市政照明项目主要靠政府关系。关系是不可能持久的，后来勤上光电的主业订单开始变少。”

一位LED行业观察人士对表示，勤上光电早些年经营重点之一是销售，公司有大量销售及公关人员，和各级政府关系比较好，“路灯比较特殊，对工程渠道的依赖比较严重，勤上光电产品过于单一。”

未来计划继续发力民办教育

在室外照明主业持续走低、突围室内照明没有明显成效的情况下，勤上股份的外延并购并不难理解。注意到，在LED市场不振的情况下，将产业链向教育、体育等方向延伸、发展双主业的上市公司不只勤上股份一家。

但勤上股份的步子迈得明显比较大，其2016年收购完成或拟收购的教育标的高达7个，标的估值亦从几百万元到几十亿元不等。LED行业一位观察人士对表示，他认为李旭亮这个人比较自信，风险偏好较高。

2016年，曾与勤上股份前董秘胡绍安沟通，对方表示，未来不排除把LED资产剥离出上市公司的可能性。但勤上股份2016年年报显示，其半导体照明业务毛利率为 1．2 ％，已经连续两年上升，且达到201 年以来毛利率的最高值。分析人士认为，对所收购教育资产的大幅计提商誉减值是勤上股份2016年大幅亏损的关键，这对其“教育＋LED”双主业是否能持续发展带来了不确定性。

勤上股份未来是否会进一步发展教育产业？4月26日，勤上股份董秘办回应的采访函时表示，“近年来教育行业呈现了良好的发展态势，有望成为我国社会经济领域重要的增长点……未来公司计划进一步完善在民办教育领域的战略部署，提高公司在优质教育资源整合和教育服务供给的能力，助力公司持续稳定发展。”

同日，还致电勤上股份实控人李旭亮，其以“正在开会”为由拒绝了采访。向其发去短信，但截至发稿时仍未收到对方回复。