高考加油半导体电子设备白马股投资价值更为明确荐1魏家

半导体、电子设备：白马股投资价值更为明确 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点调整过后，白马股投资价值更为明确上周电子板块小幅上扬，电子板块指数上涨0. 0%，跑输大盘1.55pct。消费电子自11月末以来受终端出货预期影响，板块回调幅度较大，许多白马股18年PE回到20- 0倍，投资价值更为凸显。各个子行业未来发展趋势确定，消费电子方面受AI与5G驱动，从材料到零组件多维创新方案不断涌现；集成电路领域，工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划》有力促进AI芯片创新，我们全面看好芯片国已经快两个月了。产化趋势；面板领域，京东方合肥10.5代线正式投产，带动国产供应链配套机遇下沉，看好具有高端制造实力的企业将实现从无至有、从浅入深的突破。

消费电子：关注陶瓷材料的应用前景蓝思科技与国瓷材料本周公告成立合资公司，旨在扩充消费电子精密陶瓷部件/组件的原材料产能供应，拥抱陶瓷材料在智能穿戴与智能的应用前景。目前合资公司处于产线规划当中，预计2018年上半年达到试运行状态。我们认为，本次合作与下游AppleWatch出货增长预期紧密相关。搭载LTE功能后，精密陶瓷将从表壳向后盖进一步延伸，形成增量市场。终端出货量与单机附加值的双重提升将利好供应链企业。

显示：关注电视→面板→设备，从下至上的机遇显示领域，本周重点关注京东方合肥10.5代线投产事件。我们通过梳理近期京东方10.5代线 0K扩产项目的中标结果，发现后段设备中标基本都是以微电商方面的为主厂商主要在中国与韩国，但技术壁垒高的设备多集中于日韩两国。国内显示面板厂商掀起的投资浪潮将会给具有高端制造实力的设备、材料企业带来机遇。

LED：关注年底产业界对明年行业的展望虽然今年四季度出现芯片价格下降的现象，我们认为主要原因是三季度下游库存较多+供给端产能大量释放。总体而言，供给格局已经呈现为一二线厂商持续扩张，三四线厂商逐步消亡，将有助于更加有序的产能扩张，不会出现惨烈的价格战。我们建议关注近期在照明领域的竞争，同时往横向应用拓展的企业。

推荐标的消费电子：蓝思科技、大族激光、欧菲科技、立讯精密、信维通信；半导体：

长电科技、扬杰科技；LED芯片：三安光电；显示：京东方A、精测电子。