高考加油化工行业格局脱胎换骨荐2股魏家

化工：行业格局脱胎换骨 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容摘要那就可以选择一些冷门的方式。比如：

新产能增速放缓，吡啶产能集中度提升。吡啶俗称为杂环类三药及三药中间体的“芯片”，吡啶类化合物最大的应用是农用化学品（主要为除草剂）和烟酰胺/烟酸。吡啶生产工艺很困难，世界上能够掌握这项技术的公司不多，目前总产能为24.2万吨/年。国内主要有7家生产厂，2011年产能达到12.2万吨/年。计划投产装臵由于技术问题未能正常投入使用，产能一段时间内将维持稳定。

吡啶最大需求用于生产百草枯，其性能优异短期无法替代。农药占吡啶系列产品消费总量66%左右，百草枯及毒死蜱占农药消费量50%以上。百草枯的使用只进行作物茎叶处理不杀死草根，可以配合实施大面积免耕栽培，防止水的侵蚀及土壤养分流失。美国利用百草枯的这一特点开发了特殊的播种技术并迅速得到传播，目前采用保护性耕作占玉米种植面积的60%，大豆种植面积的85%。我国作为蔬菜第一生产大国，为最大提高产量必须保持较短的种植间歇期，因此40%以上蔬菜种植区都使用百草枯。

转基因作物面积扩大不仅拉动草甘膦需求，对于百草枯同样具有促进作用。在草甘膦后使用百草枯的二次施药方法，至少能在 0年内防止所有农田出现耐草甘膦杂草，因此随着草甘膦用量的逐渐增长，也间接拉动百草枯的需求。

毒死蜱工艺改进有望引爆吡啶需求。吡啶下游需求领域较为确定的主要有百草枯、烟酸/烟酸胺及医药等领域，而存在较大变量的毒死蜱如果采用吡啶合成路线，将会带动吡啶类化合物的巨大需求。

吡啶价格上涨短期催化剂-百草枯补库存行情。1745号公告对百草枯厂商具有较大限制性预期，但下游需求稳定增长，行业库存消耗之后迎来第一轮补库存行情。公告对于百草枯水剂退出市场的时间安排给经销商足够的补库存时间，备库存行情预计将持续至2014年。

建议关注红太阳及沙隆达A。反倾销调查重点针对印度、日本吡啶低价倾销，随着反倾销调查推法国电信公司总裁发表言论进，吡啶行业竞争呈有序性。百草枯价格自年初以来上涨41%，我们判断今年下半年吡啶及百草枯价格仍有上涨空间，建议持续关注红太阳(000525)及沙隆达A(00055 )。

风险提示：近几年全球天气异常，对于农药行业的影响也难以预见。

吡啶价格上涨低于预期。