行业信息科技追忆那段波澜壮阔的计算机行情荐1

信息科技：追忆那段波澜壮阔的计算机行情 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：计算机板块的投资策略坚持三段论，即低估值PEG——龙头白马——弹性α品种。随着风险偏好的提升而推进。

推荐组合：

低估值品种：广电运通、佳都科技、东方国信、华宇软件。

龙头白马品种（看中期）：四维图新、中科曙光、紫光股份、启明星辰、用友络、新大陆、信雅达。

弹性α：通鼎互联、光一科技、新开普。

行业观点多种因素促进了计算机板块波澜壮阔的行情：我们认为，根本原因在于IT产业本身从硬件向软件过渡，软件创新主导IT创新的大背景和格局。从云端来看，基于Hadoop架构的廉价计算机群代替高端服务器的IT趋势是确定的，不确定的只是时间表，是5年还是10年，这样架构才会成熟和普及。

但不容否认的是，这样的背景下，硬件的投入成本和大幅度下降，更多的投入可以放到软件和服务上面。终端来看，智能的渗透已经完成，其角色的递变带来的更多的是软件的需求变化，而不再是硬件。

中报分析：行业的基本面仍然向好：过去几年计算板更有赤月蚩魔、神威天魔等极其凶残的上古魔物块的收入保持了较高速度的增长，利润方面在最近两年更是达到了25%的增速。计算机软件的收入占比从2010年的2 .2%到了2014年的 9.6%。2015年上半年相对于2014年上半年，营业收入和利润增速有所减缓，有45家（大约占总体的 0%）的行业公司继续保持高速增长，收入增长幅度大于 0%。

纳斯达克泡沫破灭的的原因思考：导致纳斯达克泡沫破灭的原因是两个：

1）主流企业的收入增速逐年放缓，在崩盘的那一年，收入呈现负增长。2）事件情绪的影响，重大并购的失败，政府调查明星企业，以及创业型的互联公司倒闭潮。一级市场和二级市场的共振效应，是纳斯达克泡沫催生和破灭的重要因子，也对如今的投资有借鉴意义。

怎么看下面的计算机行情：暴跌过后的计算机板块逻辑，与上半年有哪些变化和不变的因素？不变的是：宏观方面，IT产业从硬到软的变迁，软件创新决定IT的新一轮创新周期；微观方面，计算机公司从卖license到卖服务做运营的模式转变。这两个因素没有发生变化，因而决定了计算机板块的中长期依然是重点配置板块。变化的是：政策，互联金融政策的收紧等。那么，哪些领域的政策有进一步的支持计算机公司的转型，那么哪个领域就会有机会，比如近期的IT安全和大数据相关个股的变现，则源于新出政策的刺激。所以，寻找变化因素的积极改善面是计算机行情演绎的基础。

风险提示大盘继续回调的风险。