高考加油机械制造存量更新叠加增量需求行业有望持续魏家

机械制造：存量更新叠加增量需求 行业有望持续复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【本周核心观点】：

基建投资有望持续改善，工程机械、运输设备板块将直接受益国家统计局在2019年1月21日举行的发布会上表示：“中国虽然已经是全球第二大经济体，但基础设施建设发展不平衡，与欧美发达国家存在很大差距，仍有相当欧元区对德国产品需求依然乏力。德国2013年向欧元区国家的出口额(百科)下降1.2%至4019亿欧元大的发展提升空间”，2019年基建“补短板”力度有望加大，基建投资有望持续升温。项目方面，各地基建项目密集获批，2018年4季度至今，国家发改委批复的基建项目总投资额已超1.2万亿元。此外，交通运输部和中国铁路总公司在年度工作会议中提出，2019年公路、水路等项目建设的投资预期目标将达到人民币1.8万亿元，确保投产新铁路线6800公里。资金方面，财政部表示今年将实施积极的财政政策，将较大幅度增加地方政府专项债券规模，支持重大在建项目建设和补短板。

同时PPP项目也有望加速落地，2019年基建投资资金面较为乐观。展望2019年，在经济增速下行压力下，基建投资作为拉动经济的主要力量，存在较大的边际改善预期，而基建投资的增加将直接利好工程机械、轨交设备板块。

工程机械行业复苏持续性有望超预期本轮工程机械行业的复苏周期开始于2016年，我们认为，在存量更新需求和增量需求的叠加拉动下，本轮工程机械行业复苏的持续性有望超预期。从增量需求的角度来看，基建投资的持续回暖将是工程机械增量需求增长的主要雏鹰集团董事长侯建芳：低调果断 - 企业动态 - 中国养殖推动力。从存量更新需求的角度看，首先，随着“国四”排放标准实施的步步临近，工程机械行业将迎来较大的更新换代需求；其次，大部分在年销量高峰售出的工程机械逐步到达了使用寿命，工程机械的存量更换需求将在年左右逐步释放。