日常消费品消费升级龙头集中美好生活荐鼓励

日常消费品：消费升级+龙头集中=美好生活 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年板块回顾：前三季度，食品饮料板块涨幅第一，表现最好的是白酒、乳制品、调味品。估值上，板块整体和饮料制造高于历史均值，食品加工略低于历史均值。配置上，17Q 基金配置对食品饮料尤其是白酒的配置水平已高于09年均值，但未到高点，板块整体配置系数2.47处于超配状态。

由张继刚导演、国家大剧院出品的大型史诗京剧《赤壁》在南京人民大会堂上演。舌战群儒、泛舟借箭、火烧赤壁等三国烽烟2018年展望：我们认为板块明年仍然有确定的投资机会，白酒的景气确定，大众消费逐步复苏，A股进入MSCI对估值体系的重塑，都有利于食品饮料板块整体表现。白酒，1、景气度向上趋势明确，名酒18年增长有望继续提速；2、行业高端化、名酒全价位化，消费升级背景下，价格带越高增速越快，高端酒和次高端名酒最为受益； 、份额继续向名酒加速集中，高端及次高端价格带品牌固化，未来将是名酒与名酒的直面竞争。大众品，必选消费持续改善，核心驱动力为消费升级，特别是三四线城市消费升级带来的整体收入改善和盈利提升，以及市场份额向龙头加速集中，重点关注乳制品、调味品、肉制品，以及各细分领域的优质龙头。

白酒推荐：泸州老窖、五粮液、贵州茅台；水井坊、山西汾酒、洋河股份；关注沱牌舍得、古井贡酒、今世缘等。

食品推荐：伊利股份、双汇发展、安琪酵母、中炬高新；关注海天味业、绝味食品、桃李面包、洽洽食品等。

风险提示：白酒，经济下行影响高端酒需求，价格过快上涨，禁酒令；大众品，食品安全事件，成本过快上涨