一季度末信托业资产规模超万亿证券投资鼓励

每日经济(,) 周雅珏 发自北京

中国业协会最新发布的数据显示，截至2015年3月31日，信托全行业管理的信托资产规模再创新高，突破14万亿达14.41万亿元。但无论是从一季度的同比增速，还是环比增速来看，资产规模的增速均回落明显。《每日经济》注意到，2015年第一季度，信托公司固有资产规模达到3670.33亿元，比去年同期水平增加22.96%。

今年一季度，68家信托公司共实现经营收入229.96亿元，相比去年同期的178.65亿元，同比增长28.72%；信托业实现利润总额169.31亿元，相比去年同期的126.61亿元，同比增长33.73%。同时，证券投资信托规模较去年同期水平同比大增79.84%。

西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示，今年一季度，信托业在保持平稳发展态势的同时，整体经营业绩增速止跌回升，业务结构调整初见成效，投资功能定位更加突出，资产主动管理能力有所增强。

平均综合报酬率再创新低

经历了2014年转型“元年”的阵痛之后，信托业终于迎来2015年一季报成绩。

数据显示，今年一季度，信托业实现营业收入和利润总额双增长。其中，从营业收入看，今年一季度末，信托业实现经营收入229.96亿元，相比去年同期178.65亿元，同比增长28.72%，而与去年同期17.22%的增长率，增幅提升11.5个百分点。从利润总额看，今年一季度末，信托业实现利润总额169.31亿元，相比去年同期的126.61亿元，同比增长33.73%，相比去年同期14.39的同比增长率，增幅提升19.34个百分点。从人均利润看，今年一季度末，信托业实现人均利润77.25万元，相比去年同期的66.35万元，同比增长16.43%。

值得注意的是，从已清算信托项目数据中分析，反映信托公司收益情况的平均综合信托报酬率再创新低，信托转型仍任重道远。

数据显示，信托业实现的平均综合信托报酬率一季度仅为0.4%，近年来，该指标一直处于下降趋势。

一位地方性信托公司研究员向《每日经济》表示，信托业平均综合信托报酬率持续走低，一方面是由于泛资管产品竞争激烈，导致信托公司让利于投资者，减小利润率；另一方面，宏观经济增速放缓，传统项目风险加剧，信托公司正在转型，传统信托项目被收缩，而创新产品还在初级探索阶段，未见成效。

股市火爆吸引信托资金

从一季度数据不难发现，信托业躺着赚钱的时代已经一去不复返，信托公司业务结构调整明显，转型目标已经逐步明确。

按信托功能划分，2014年四季度末，融资类、投资类和事务管理类信托形成“三分天下”的格局，但在今年一季度末，这种格局已被打破，其中投资类信托异军突起，占比上升至35.52%，较2014年末占比提升1.82个百分点。

翟立宏表示，在泛资管激烈竞争等大背景下，中国信托业已摒弃单纯在速度中释放激情的初级阶段发展模式，正经历着从高速增长到转型换挡、从规模为先到效益优先、从外生驱动到内生增长、从恪守信念到合理引导的全面转型与升级。

此外，直观反映信托公司主动管理能力的集合资金信托占比稳步提升。2015年一季度，此类信托占比再创新高，升至33.26%，单一资金信托占比则下滑至60.11%。财产信托占比为6.62%。

注意到，股市的火爆也带动了信托资产的热情，信托公司纷纷选择发行投资于股市的信托理财产品。

从信托财产的运用领域来看，今年一季度末，证券投资领域的资金占比首次超越金融机构，成为资金信托的第三大配置领域，占比达到16.56%。

对中国电信和中国联通不会有太大影响。2015年一季度，证券投资信托规模高达2.23万亿元，较去年同期水平同比增长79.84%。其中，债券仍然是信托在证券投资市场上的主要投资工具，其次是股票与基金。截至一季度末，证券投资（债券）信托规模约为1.26万亿元，占信托资产总规模9.40%，较去年同期水平提升2.02个百分点；证券投资（股票）信托规模约为7770亿元，其占信托资产总规模为5.77%，较去年同期水平提升2.94个百分点。

翟立宏称，得益于“多方式运用、跨市场配置”的灵活经营体制，信托业对今年一季度的牛市行情做出了预判和灵活调整，增加了证券投资类产品的发行。