行业国信证券货币宽松加码央行全面降准

国信证券：货币宽松加码 央行全面降准 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观经济双轮驱动（增长+通胀）周盘点：12月CPI食品与非食品价格环比或均明显低于季节性水平（）增长方面，截止2018年12月29日，国信高频宏观扩散指数B为-1，指数A录得903，较上周小幅回落。通胀方面，上周（12..29）食品价格上涨但周涨幅明显收窄，非食品价格继续下跌。

固定收益国信证券-转债市场周报：银行转债集中获批，自营资管年底加仓（）近期银行转债集中获批，从审批节奏来看，银行转债审批节奏明显加快。商业银行作为稳经济、促进信用扩张的重要中枢纽带，需要有足够的资本金支撑，年底集中获批正是体现了政策的支持。但从目前待发银行转债的正股表现来看，成功发行还需配合条款优化。已获批四只银行股当前市净率均在1以下，由于银行转债转股价一般不得低于每股净资产，若以此底价发行，其初始转股溢价率均在30%以上，如果不配合相关条款的优化，则仍难以较快发行。

此外，12月转债持有者结构数据已经公布，从最新结果可以看出，基金持有的转债市值占全市场的比重从11月的18.3更易于控制交易成本。 在外资和国内大型零售企业争相“结亲"商业地产的同时2%降至12月的17.91%，保险持有占比从11月的10.4%降至12月的9.95%，社保、年金持有比重也均有小幅下滑，与此同时券商自营、券商资管德尼利特亚麻内衣 传承万年经典服装招商资讯的持有比重继续提升。