高考加油信息科技5G投资正当时荐股魏家

信息科技：5G投资正当时 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2017年，随着4G建设尾声的到来，通信行业整体行情表现较弱，估值处于历史中高位水平。通信行业指数在2017年大幅跑输大盘，下半年随着5G概念的兴起及光纤光缆集采进一步超预期，板块表现与大盘差距逐步缩小，涨跌幅位列市场中等水平。截止至2017年10月1 日，通信行业涨跌幅为4.90%，跑输沪深 00指数14个百分点，涨跌幅位列申万28个行业中第1 名，处于中游水平。通信板块目前PE估值为其历史PE水平的中高位。从估值来看，通信（申万）板块PE达66倍，处于历史估值的中高位水平。

从电信运营行业来看，目前电信运营行业市场中，移动互联业务是拉动电信业务增长的主要力量，而传统通信业务需求已接近饱和，随着OTT业务的替代，传统业务需求大幅下滑，电信行业收入增速持续低于GDP增速。

从电信设备行业来看，受益于我国土地成本和IT人才的相对低廉，目前我国通信设备行业在全球市场占有率不断提升，随着我国通信设备企业不断加强技术研发，5G阶段我国通信设备商话语权不断增强。但我国通信设备行业目前核心技术对外依存度依然较高，达50%以上，如光器件、高速滤波器等芯片主要依赖进口。

通信投资下一站为5G。通信主要包括无线通信和固通信（宽带）。宽带投资方面，随着前期“光纤到户”政策的实施，目前已进入尾声；在无线通信方面，移动通信大致上遵循十年一次革新的定律。2G时代带来通话互联， G是短信时代，4G带来移动互联和应用爆发，5G时代，数据传输速率将是4G时代的10倍，通过物联与垂直行业发生反应，将带来商业模式的重大变革。

全球现在正处于5G投资前期，2018年将是通常把它当成表现自我的方式。玩家对它的成长方向有很大的控制权试验部署阶段。5G投资传输先行2014/6/9，未来光纤光缆、光模块和主设备行业公司将大幅受益于5G投资的到来。