行业西南证券半年报业绩预计同比下降8

西南证券：半年报业绩预计同比下降8% 类别： 机构： 研究员：

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20家创利大户中，八成多第一季度单季净利润环比增长，1家公司年报预计大幅增长。16家银行类上市公司中，仅有宁波银行预计略增。另外，考虑5月份起金融行业实施营改增，预计盈利巨头对整体上市公司净利润的贡献增加。

20家亏损大户有两成明确了2016年半年报继续亏损，6家公司的亏损额为2015年年报的25%以上。8家公司由2015年年报盈利转为2016年一季报亏损。按单季净利润计算，11家公司亏损额环比减少，7家公司由2015年第四季度盈利转为2016年一季报亏损。由此预计，亏损巨头对上一个名为4Chan的组织遭到指责市公司半年报业绩的负面影响减弱。

在整体上市公司业绩上，盈利巨头的正面影响提高，但亏损巨头的负面拖累减弱，预警公司对整体业绩有微幅正面影响。由于作为对比基数的2015年半年报业绩当时已经处于同比下降状态，目前我们预计2016年半年报的加权平均每股收益为0.272元，同比下降幅度约为8%，小于2016年一季报的同比下降幅度。

根据WIND系统统计，截至4月 0日，沪深两市共有2858家上市公司已经披露了2016年一季度业绩。这些上市公司2016年第一季度加权平均每股收益、加权平均净资产收益率分别为0.126元和2. 1%，和2015年第一季度的0.141元和2.69%相比，分别减少了10.64%和减少了14.1 %，整体业绩比2015年第一季度出现下降。此前2015年报加权平均每股收益为0.497元，同比下降9.80%，加权平均净资产收益率为9. 5%，同比下降14. 8%。上市公司整体业绩同比下降幅度扩大。

目前沪深交易所上市公司即将开始半年报披露，我们根据2016年一季报的数据（见表1），从上市公司的创利大户、亏损大户、对2016年半年报业绩进行预测的公司进行分析，由此来对上市公司2016年半年报业绩进行一下量化的预测。

盈利巨头：金融行业占比上升业绩贡献将增加归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的2016年一季报净利润额之和，占上市公司净利润总额的64.95%，集中度同比微升，环比大幅上升，2015年一季度这一数据为64.87%，2015年年报的为59.50%。银行1 家，保险2家，石化石油1家，建筑1家，汽车1家，食品饮料1家，计算机1家。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、民生银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、光大银行、北京银行共1 家银行类上市公司的净利润之和占已披露2016年一季报上市公司净利润总额的56.04%（所有16家上市银行的净利润之和占比为57. 9%，2015年年报的为51. 4%）；中国人寿、中国平安的净利润占4.09%，2015年年报的为 .59%。看来，银行、保险行业的景气状况将对沪深上市公司整体业绩水平产生直接影响，但银行、保险业绩占整个上市公司的比重比2015年年报出现上升。

这20家公司除了中国人寿第一季度净利润同比出现下降以外，其余19家全部实现增长。

增幅在50%以上的公司有中国石化、同方股份，2015年一季报则有中国平安、中国人寿。

中国石化在2015年年报处于同比下降状态。与2015年年报相比增幅提高的有同方股份、浦发银行、贵州茅台、招商银A5董事长邢明在朋友圈宣布天涯社区络科技股份有限公司已于2015年7月31日获得了同意挂牌新三板的文件行、中信银行、建设银行、中国银行、农业银行、工商银行共9家，2015年一季报这一数据为6家。9家公司具体见表1。20家公司中，上汽集团、兴业银行、交通银行、民生银行、光大银行、北京银行、中国建筑、平安银行、中国平安共9家净利润同比虽增长但增速放缓，2015年一季报这一数据为12家。