高考加油建材高铁第一单落地印尼荐9股魏家

建材：高铁第一单落地印尼 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

事件：由中国中铁和中国电建参与的联合体与中印尼高铁公司（PTKeretaCepatIndonesiaChi大量平民逃离该地。na）在印度尼西亚首都雅加达签署了印度尼西亚我国提出“厂分开、输配分开”的改革方向雅万高铁项目总承包合同（EPC），约定由联合体承担该项目的设计、采购、施工总承包任务，合同金额约为47.01亿美元（按发布公告当日汇率约折合人民币 24. 5亿元），项目工期为 6个月。

有别于大众的认识：（1）中国标准高铁第一单落地，一带一路早期成果进入全面实施阶段。印尼雅万高铁位于印尼爪哇岛西部，是连接印尼首都雅加达至万隆的高速铁路，线路一期全长14 公里，由中国印尼合资模式建设运营，采用中国高铁设计、建设、验收标准建造、中国动车组运营，最高设计时速 50公里。该合同的签署标志着中国和印度尼西亚铁路合作取得重要进展，雅万高铁这一“一带一路”建设早期重要成果进入全面实施阶段。（2）“一带一路”推进由“虚”入“实”。印尼雅万高铁是中国在海外落地的高铁第一单，标志着中国高铁走出去取得重大突破，背后的意义重大。“一带一路”战略201 年首次提出以来，中国政府做了大量推进工作，亚投行、丝路基金等的设立，配合大量“一带一路”理念的宣传，已经为“一带一路”实质性成果的落地做了充足的准备。我们认为“一带一路”的建设将逐渐从理念宣传，框架布局阶段，转入合作的实质性落地阶段。

（ ）“一带一路”高峰论坛召开在即，项目合作有望进入加速落地期。今年5月在北京召开一带一路高峰论坛，一带一路推进的阶段性成果有望在会议前后大量落地，目前趋势已经开始体现，4月5日，中工国际与在芬兰签署8亿欧元的生物炼化厂（纸浆厂）项目，印尼47亿美元高铁落地，后续重大国际工程项目签订有望进入快车道。

投资建议：综合国际工程竞争实力、“一带一路”对业绩弹性，估值水平三方面考虑。首推价值尚待挖掘、“一带一路”受益程度高的中工国际（17年17X，25%增长）、葛洲坝（17年14X，28%增长）；推荐国际工程竞争力强、对业绩影响大的北方国际（17年26X，40%增长）、中钢国际（17年25X， 5%增长）、中国交建（17年15X，20%增长）；建议关注国际工程竞争力强大，后续有望获取大单的中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国电建、中国中冶、中国化学等。