高考加油半导体电子设备四大逻辑全面看好电子板块荐魏家

半导体、电子设备：四大逻辑全面看好电子板块 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■本周主要观点摘要：近期我们团队密集拜访电子产业链二十余家公司，下游采购总监、消费电子一线代工厂等，深入系统研究了整个电子产业，并撰写了《电子智造 .0：设备与材料齐飞》深度报告，基于估值切换、下游智能化持续、电子产业整合趋势加快及三季度业绩确定高增长等四大逻辑，我们坚定认为全面配臵电子板块时机到来。

1、估值切换将于三季度到来，目前大市值公司估值普遍对应明年1 -15倍，如海康威视、大华股份、歌尔声学传统白马龙头，白马成长上半年主要受市场风格及资金影响，我们预计下半年随资金、投资风格切换，下半年回归业绩，白马成长股行业及业绩趋势明确，15年将继续保持高增长，将迎来第二轮成长。2、下游持续电子化、智能化大潮持续，无论是苹果的持续扩张带来的消费电子创新和数据流挖掘，还是家居、led、汽车、军工、工业领域，下游的成长逻辑是确定的，上一波苹果行情是快而迅猛，未来三年苹果展现的是不断超预期的过程。 、电子产业整合趋势加快，“并台湾化”将成同时加上中国(杭州)跨境电商综试区的带动作用为电子下一个成长逻辑。无论是同行业的并购，海外整合，还是软硬整合，电子的整合趋势已经开始，我们认为未来会持续，这也是海外电子产业发展的必由之路。4、三季度业绩拐点确定，三季度看，在苹果大力度备货拉动下，行业整体供需趋紧，智能换机开始，上市公司储备的新产品和新业务开始发力，业绩趋势开始向上，并延续到明年。

预计苹果发布将在9月份，手表发布预计将在10月底，从上周的下游代工厂商一线调研情况来看，富士康7月底开始量产4.7寸iphone，八月初已经量产5.5寸，供应链备货提前一个季度，供应链备货七月份将在500万左右、八月份到1200~1500万部，九月份预期达到 000万部，四季度将持续备货量的最高峰，下半年供应链完成1.2亿左右的备货量；iwatch14年预计完成1500万部左右的备货量。综合以上，大市值公司重点关注歌尔声学、海康威视、大华股份、大族激光、立讯精密、三安光电、东旭光电；中等市值重点关注欣旺达、中航光电、长盈精密、水晶光电、超声电子、法拉电子、长电科技、华天科技、安洁科技、德赛电池、长信科技；小市值重点关注大立科技、金龙机电、硕贝德、华灿光电、福星晓程、兴森科技、铜峰电子、晶方科技，同时我们观察到一批新公司的机会。

■上周市场回顾：电子板块上周涨跌幅4.09%，跑赢沪深 00指数4.02个百分点，年初以来累计上涨15.2 %，跑赢沪深 00指数15.18个百分点。上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子这个也还没有测试到、电子制造涨跌幅分别为 .95%、 .71%、4.00%、4.56%、4.29%。

■本周行业与公司事件提醒：提醒各股东大会和中报预计披露时间■风险提示：系统性风险