快鱼宜信急速膨胀频频曝出坏消息致过速隐忧.蹭飞

快鱼宜信急速膨胀 频频曝出坏消息致过速隐忧

宜信公司如今不仅在个人对个人的贷服务（P2P）等财富管理领域成为龙头，还把触角伸向普惠金融。然而，在从“快鱼”向“鲨鱼”进化的过程中，代销基金出现兑付问题、地产项目拓展激进、坏账情况引发关注，种种迹象引发外界对其发展“过速”、甚至可能“失速”的担忧。

到期光拿利息没本金 代销基金出意外

近日，宜信公司代销的一款有限合伙基金—华融普银投资基金(北京)有限公司被曝旗下产品出现兑付问题。华融普银2013年一季度开始发行的一款有限合作基金，目前已延迟兑付。

根据该项目的介绍材料，这一项目的融资方为中城北方交通建设发展股份有限公司，资金总规模为6亿元，资金将用于山东省岚临高速（岚山港至临沂市）道路的施工建设，基金期限为1年。其中认购金额50万-100万元的预期年化收益率为9%，100万元以上认购金额的预期年化收益率为11%。

此前，有上海投资者称通过宜信上海分公司购买了100万元上述理财产品，但只拿到半年期的利息，另外半年期的利息和本金均没有兑付。

一位投资人向《金证券》反映，这款基金总计两期。首期成立于2013年3月初，自己是在去年3月初购买了第一期的此款基金。本应今年3月到期兑付的产品，华融普银一直在拖延兑付。截止目前，他也只不过拿到一年的利息，而目前尚未支付的本金看似存在较大的收回难度。

该投资人还表示，本周华融普银通过邮寄的方式，刚刚寄给他一份通知延期兑付三个月的函件。据他所知，目前已有不少投资者自发组织起来，表示将根据3个月后的本金兑付情况采取相应措施，维护自身合法权益。

《金证券》了解到，不少投资者都是通过宜信方面推荐购买的上述产品，据知情人士透露，总量接近2亿元。

对此，向宜信求证，并没有得到准确的数据。不过宜信方面强调，项目团队和华融普银保持紧密沟通，并开启了相应的风控机制。对于项目的最新进展情况

，宜信人员已在第一时间跟客户进行了沟通。

房地产领域激进扩张 频频曝出坏消息

从2012年起，宜信已经在P2P的基础上增加了大量的第三方财富管理业务，不光代销，还有自己发行的有限合伙项目，特别是利润丰厚的地产有限合伙基金。然而正是这些地产类项目，不断受到外界质疑。

比如宜信发行的即将于下月到期的杭州某商业地产项目产品，此前被曝光有潜在的逾期或坏账风险。据了解，项目从2011年11月开始施工，计划于2013年10月达到可预售状态，于2014年4月前后竣工，2014年7月正式交付业主。据悉，这款商业地产项目产品融资总额达3亿元，宜信有评估值为6亿的土地和在建工程及项目公司51%的股权作为质押。

对于这款产品是否存在逾期风险，宜信公司给《金证券》发来了创始人CEO唐宁的回复：“发现项目进度有滞后或者提前，这都是很正常的。虽然可能有时间上的滞后，但是，这样的项目我们一般会有超值的抵押物。”

而宜信公司在东北的地产项目也被曝出存在8亿元坏账的消息。

一位P2P行业人士甚至向《金证券》指出，“宜信近两年在地产项目上扩展激进，使得原有的主业变成副业。”据了解，宜信此前宣传的P2P主业—宜人贷，目前在公司资产规模中不足1%。

体内蛋白质含量可达60%以上该公司创始人CEO唐宁解释说，宜信财富在东北只有三个与地产相关的项目，涉资2.64亿额度，项目运作均正常。在宜信财富一年接近500亿的资产配置中，只有13.1%的资金配置到了各种房地产项目上，同样有超值的抵押担保。

业务急剧膨胀咋风控 宜信模式或承压

随着业务的急剧扩张，宜信的体系变得愈发扑朔迷离。

上述P2P行业人士对《金证券》透露，宜信目前成立了多家子公司。比如，陷入逾期兑付风险的杭州地产项目就是宜信卓越财富投资管理（北京）有限公司所发行。

据被曝光的“中航信托宜信小额贷款项目推介材料”显示，唐宁作为宜信小额信贷服务体系的实际控制人，就下辖宜信卓越财富投资管理，此外还拥有宜信普诚信用管理、宜信普惠信息咨询、宜信惠民投资管理、普信恒业科技发展等公司。

而一份工商登记信息数据显示，可核实的唐宁个人名下或参与的有限合伙企业，包括宜信致诚信用评估、普惠宜农投资管理、宜信惠琮融资租赁、普惠基石咨询服务、宜信汇才商务顾问、普泽众富资产管理。

对于如此内部庞大的体系架构，宜信公司给《金证券》发来的解释称，唐宁将业务分为普惠金融和财富管理。财富管理不难理解，至于普惠金融，则主要服务于小微企业主、工薪阶层、经济上活跃的农户。

不过上述P2P人士对《金证券》指出，传统P2P领域的风险控制不难，难的是传统P2P介入信托、有限合伙、私募FOF后，面临巨大的违约风险和流动性风险。如果坏账率过高，会冲击宜信辛苦建立起来的商业模式。