行业民族证券美元冲刺前期高点

民族证券：美元冲刺前期高点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周重要事件：11月24日，俄罗斯战机遭土耳其击落，地缘政治风险再度升级，提升全球避险需求。结合近期丌断强化的美联储加息预期，美元或将进一步走高，利空新兴市场货币。另外，该事件使得欧洲经济复苏进一步蒙上阴影，也令中国一带一路的推进增加了更多丌确定性。

数据：上周公布的美国数据喜忧参半，总体看，数据表现对于加息预期及美元走势的影响较为积极。另外，欧元区经济数据显示该区经济回暖迹象明显。但欧元区经济复苏的持续性仍待观察，欧洲央行本月加码宽松或仍一九五九年五月为大概率事件。

汇率：市场对于联储年底加息预期坚定，美元站上100。美元仍具备上行动能，年内有望突破前期高点。欧元兑美元持续贬值，美元强欧元弱的趋势将会进一步强化。随着美元走高，人民币贬值预期加大。SDR入篮结果的公布对于人民币汇率的提振效果有限。但预计年内人民币仍能维持小幅波动，单边大幅贬值的可能性较小。

股市：美股自11月13日录得3周多低点以来，近两周有所反弹。上周三大股指维稳。预计12月FOMC议息会议之前，美国股市仍将小幅承压，而在加息预期充分释放后，美国股市或仍有一定反弹空间。欧洲股市呈现类似美股走势。亚洲股市表现分化。

债市：美债德债收益率分化，美债收益率下滑，德债收益率大幅上涨。

大宗商品：强势美元加上供需丌平衡，大宗商品价格继续承压。受巴黎恐怖袭击及俄土战机事件影响，以及原油库存增量缩减，原油价格确保全国尾矿库安全生产形势持续稳定好转。小幅回升。

但在美元强势、新兴经济体需求依旧疲弱的大背景下，短期内原油价格仍将维持在较低水平。黄金价格继续下滑，创六年新低。铜价上周略有回升，但仍维持在2009年以来低位。