行业平安证券政策发力预期明确经济回稳尚需时间

平安证券：政策发力预期明确 经济回稳尚需时间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点第一，2月份宏观经济数据继续延续疲弱态势“这种简易方法效率和效果甚好。”：景气度保持低迷、春季复工势头还并不显著、房地产销售和拿地显著走弱、汽车销售保持疲弱、外贸形势不乐观（BDI指数腰斩、欧美日PMI显著走弱）、票据融资与信托贷款规模显著收缩。

第二，政策方面的利好信息仍然频出：中美贸易争端有望取得阶段性进展、MSCI将现有A股在其全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%、证监会重销售同比下降0.38%。月轻型客车整车累计产销分别为233309辆和230056辆新开始接收QFII申请材料、科创板正在飞速落地。随着两会的召开，预计财政发力的相关政策也将在下周落地。

第三，虽然政策端频频发力，不过从经济数据的层面上看，当前的经济形势尚未表现出明显的回暖复苏迹象，来自房地产、外贸方面的压力仍然不容小觑。短期内，对于2月的经济数据的表现尚不宜过度乐观。我们预计随着政策效应的显现，短期经济增速有望在二三季度触底，经济预期将逐步好转。