福布斯苹果将成为下一个戴尔生存

福布斯：苹果将成为下一个戴尔？

北京时间4月26日消息，据国外媒体报道，《福布斯》发表评论文章称，苹果计划发行债券和提高股息，目的是安抚投资者和避免在从海外转回现金时需缴纳巨额税金。但苹果一些做法与戴尔很类似，似乎预示着其将成为下一个戴尔？以下为全文

苹果最新财报证明其创新轨迹出现变化从开发新产品转向安抚华尔街。而即将发行债券则进一步让人怀疑：苹果是否会成为下一个戴尔。

4月23日苹果公布了略好于预期的业绩，营收同比增长11%，净利润同比下降18%

。但苹果真正的行动在于回报股东现金2015年前回购1000亿美元股票，将股息提高15%。虽然首席执行官蒂姆库克（Tim Cook）对苹果正在开发的令人兴奋的新产品赞不绝口，但苹果将在史蒂夫乔布斯（Steve Jobs）最后的伟大创新新库珀蒂诺总部上花费50亿美元。

不幸的是，这让人们想起曾经伟大的公司如安然和世通公司，这些公司在破产前都建造了宏伟的总部。幸运的是，新一代公司快速收拾了残局。例如，据道尔顿考德威尔（Dalton Caldwell）称，在发展阶段，谷歌搬进了原本是SGI建造的办公楼；Facebook在早期阶段也使用Sun公司（现在是甲骨文旗下部门）以前的帕洛阿尔托总部。

在了解苹果债券发行协议的细节前，需要指出的是，就股东而言有关股票回购的证据是严酷的。当然，回购股票会给股东提供现金回报和减少流通股数量，使苹果更容易实现每股收益目标。但对股东没有任何好处。MG Holdings的迈克尔嘎姆波特（Michael Gumport）称，2000年到2009年约66%的股票回购都给股东造成损失。

嘎姆波特分析了在此期间的280家公司，发现戴尔表现最差，在股票回购上损失了170亿美元。苹果会走戴尔的老路么？戴尔正试图私有化，此举将提高其债务水平，并走出公众的视线。苹果将部分这么做在资产负债表上加入债务。据《华尔街》报道，由于将现金从海外转回需要支付税金，苹果希望发债回购股票，这将增加美国的赤字水平。

苹果第一次发行债券（将被评为AA+级）将是逃税的好办法。据《华尔街》称：尽管苹果有巨额现金储备，但依然计划发行债券，筹集支付股息和股票回购的资金，部分原因是其大部分现金都在海外。在债务市场筹集资金将帮助苹果免交大量税金。

苹果首席财务官彼得奥本海默（Peter Oppenheimer）似乎在主政。在苹果的财报会议上，他表示：我们将继续从海外赚取大量现金。根据美国当前的税法，转回这些现金需要缴纳大量税金。

也许蒂姆库克能领导公司发布令人振奋的新产品，再次推动公司加速增长和拉高股价。与此同时，苹果大量抛出现金，以安抚华尔街的投资者。如果库克失败，苹果的增长将放缓，但其粉丝可维持其稳定的盈利这为苹果成为杠杆收购目标提供了条件。