国盛证券上市公司回购进入集中实施阶段鼓励

国盛证券：上市公司回购进入集中实施阶段 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

——上市公司回购略有回暖。截至目前，本月已有192家上市公司实施回购，回购规模达92亿元，其中上周（12..23）有72家公司实施回购，实际价值达51.7亿元，较上期（12..16）的13亿元大幅回升。其中，主要受到中国建筑高达37亿元的以股权激励为目的的回购拉动。剔除这部分影响后，上周回购14.7亿元，仍高于前值。

——本月回购预案规模继续回落。截至12月27日，本月全市场共发布112起回购预案，计划回购规模达147亿元。其中主动式回购预案分别有45起，规模为141.4亿元。整体数量和规模均较11月同期有所回落。截至目前，全市场仍有1255亿规模的主动式回购留待完成。

有关城市叫停专车业务又一次引发了人们对出租车行业相关问题的关注。——上周市场再遭净减持。截至目前的数据显示，上周A股市场累计净减持30.5亿元，较前期18.3亿元的净减持再有增加。

板块方面，上周主板、中小板和创业板均再次遭到净减持，净减持规模分别为10.2、11.3和9亿元，前值分别净减持3.4、9.9和4.9亿元。

分行业来看，上周食品饮料、建筑装饰和电子等行业较受产业资本青睐。与此同时，非银金融、化工和计算机等行业遭到较多的减持。其中，非银方面主要是华泰证券、财通证券和国泰君安遭到较大力度减持，合计金额达7.7亿元。

个股层面，德邦股份、ST昌九、弘信电子等公司获得较大力度净增持。另一方面，八菱科技、多喜爱和麦达数字等标的遭到较大力度净减持。其中多喜爱连续减持排名靠前，市场压力较大。

——下周市场将拟减持力度与本周相当。下周尚无上市公司重要股东公布计划增持。同时有27家公司拟遭到减持，规模在35.27亿元左右。

——解禁对二级市场的压力仍然较小。上周有50家上市公司限售股进入解禁期，总规模达580亿元，较前期的617亿元略有减少。下周将有64家上市公司限售股进入解禁期，总规模为1115亿元。根据目前的数据显示，上周通过二级市场对解禁股做出的减持规模仅为21.3亿元左右，占市场整体解禁市值的3.7%左右，较前期的12.2亿元有所增加。

个股层面，下周延安必康、华源控股和久远银海等面临较强的解禁压力。

风险提示：1、回购相关规则建设仍不完善；2、实际回购量远少于预案；3、宏观经济超预期波动。