高考加油莫尼塔美元指数与A股走势比较魏家

莫尼塔：美元指数与A股走势比较 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要美元为全球最重要的货币，美元走势的强弱，既反于是映国际资本流动的方向，也代表着全球投资者风险偏好的变化。从此角度看，美元指数是影响A股走势因子之一，但是不是主要因子不易确定。在报告中，我们对比了过去20年美元指数与A股的走势，从08年至今，沪指和美元指数走势绝大多数时间保持较强的负相关性，截至今年3月16日，二者相关系数为负0.81，从二者走势的比较也可以看出，主要波段上走势完全反向。

2011年4月份，美元指数从72.9开始反弹以来，截至昨日已反弹9.1%，同期上证综指下跌18.6%，二者自05年以来的涨跌反向的走势还在延续。05年以来美元指数的几次走强，诱发因素分别是美联储05年的15次加息、08年次贷危机、10年上半年的欧债危机，还有本轮美元走强，是美国经济复苏与欧债危机共同作用的结果。以上这些因素，从风险偏好、大宗商品价格下跌角度，可以理解为A股受到负面影响居多，是A股下跌合力之一。

如果美元指数与A股涨跌反向的规律今年还能延续，那么只有两种可能：

一、美元指数月线级别的走强，目标位90，A股则不并成功地在中国第三届制博会召开前夕研制出25吨和35吨起重机两种产品断下跌；另一种可能，美元走弱，那么A股将延续1月份以来的升势。美元指数从月线级别来看，没有横盘的可能，所以这种情形排除。

在此报告中，我们不去预测和判断最终是哪一种可能性占上风，对2012年A股的走势请关注我们策略和量化研究的观点。如果此规律不能延续，那么打破规律的原因值得深思。