行业媒体春节档临近猫眼IPO在即提升电影板块

媒体：春节档临近+猫眼IPO在即提升电影板块关注度 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场走势回顾上周传媒板指上涨1.69%，上证综指上涨0.84%，深证成指上涨0.62%，创业板指下降0.4 %。上周板块涨幅前三：乐视（19.28%）、骅威文化（12.69%）、光线传媒（11.58%）；板块跌幅前三：华策影视（-12.72%）、凯文教育（-11.80%）、宋城演艺（-11.29%）。

核心观点2019年首周传媒板块取得开门红，周五整体强势反弹，游戏板块重点推荐标的游族络、海外第三方发行龙头及前期提示标的三七互娱涨幅居前，光线传媒、中国电影等影视标的受春节档情绪带动也有亮眼表现。再次强调我们看好2019年传媒互联板块的改善性投资机会，三年连续调整后板块估值水平居于历史底部，继续重点推荐游戏、影视院线及互联平台子板块。

游戏板块，继续坚定推荐“版号弹性”+“游戏出海”两条主线投资机遇。短期关注版号核发正常化后具备较高业绩向上弹性的标的，尤其是拥有头部产品储备的二线龙头，提示关注其产品测试反馈与实际上线发行节奏、流水表现。中期看好游戏出海带来的行业发展新空间。首推游族络：1）产品端，1H19计划推出《权利的游戏》与《少年三国志2》手游，且二次元在研手游《山海镜花》创意亮眼，业绩弹性突出；2）具备优秀的全球化发行实力，海外增量拓展可期；推荐海外第三方发行龙头（1Q19业绩高增速，受益出海浪潮），重点关注完美世界（关注《完美世界》手游上线节奏及流水表现）、三七互娱（估值差明显）、吉比特（小而美）。

春节档临近及猫眼IPO在即，关注电影板块投资机会。猫眼于01/02更新招股书，季度净利润由负转正，Q 盈利约8700万元；据披露光线传媒约持有猫眼20%股权。叠加春节档行情，建议关注作为中国三大运营商之一的中国联通重点却没有强调资金交易安全上的权责头部影片及相关公司投资机会，推荐光线传媒（《疯狂外星人》、《飞驰人生》、《熊出没》）、中国电影、万达电影、横店影视等。

风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。