压缩机行业一季度业绩数据汇总分析

　　泵和压缩机：10家上市公司1季度收入同比增长17.0%，净利润同比增长16.0%，反应行业定单的预收款项升至2015年以来的最高水平。

　　泵阀和压缩机：下游侧重不同，需求有异

　　泵阀和压缩机是通用机械设备领域具有代表性的产品，选取相干的10家上市企业（汉钟精机、鲍斯股份、开山股分、烟台冰轮、大冷股份、雪人股份、陕鼓动力、东音股分、纽威股分等）进行统计分析。

　　上述10家企业2017年1季度实现营业收入合计为 519百万元，同比增长17.0%，增速较2016年4季度提升了2.1个百分点，为2012年以来增速最高的季度。从绝对规模来看，2017年1季度的营业收入已升至历史同期的高点，但各企业相对高点的差异较大，这主要是由于下游需求的差异。例如，下游侧重于石油、化工等生产性投资领域的企业营业收入仍然较低，而下游侧重于中央空调、冷链等消费性投资投资领域的企业营业收入多数已创新高。

　　泵阀和压缩机行业10家上市企业2017年1季度实现归属于母公司股东的净利润为 14百万元（注：烟台冰轮在201 年以来减持了万华化学股份，形成了较大的投资收益，统计时将这一部分扣除，以便更好反映行业实际情况），同比增长16.0%。

　　利润率仍处于低位：2017年1季度，泵阀和压缩机行业10家上市企业的平均毛利率为16.2%，较上年同期提升了0.8个百分点；但净利润率为8.9%，较上年同期略降0.1个百分点。毛利率和净利润率的差异主要来于部分企业对新业务的投入较大，其研发费用、管理成本增加较多所致。

　　资产负债项目显示经营向好：上述10家企业2017年1季度的应收账款已较高点有所回落，而反映订单情况的预收款项升至2015年以来的最高水平。这主要反映了订单执行周期较长企业的经营好转。例如，陕鼓动力的应收账款从2016年 季度最高的271 百万元，回落至2017年1季度的2 68百万元，并带来资产减值损失项目的好转；而预收款项在2017年1季度增加至 400百万元，为2014年以来的最高水平。陕鼓动力、纽威股份在2016年的资产减值损失都较2015年有所削减，而2017年1季度相对上年同期也是进一步减少。