医疗保健政策利好医药股行情或将延续DG

而不再是此前的CEO李维澈。据该公司另一则发布于4月7日的公告显示医疗保健：政策利好 医药股行情或将延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点齐鲁医药投资策略：我们认为中报过后医药股面临估值切换的可能，继续看好医药板块下半年的行情。

从子板块来看，我们判断2012年业绩弹性上中药>化学制剂>医药商业>医疗器械>生物制品>医疗服务。

关注4条投资主线：1>具有独特品种资源或优势业务组合的公司，包括昆明制药、红日药业、众生药业和复星医药；2>受宏观政策影响较小的领域，包括涉足大健康领域的汤臣倍健、东阿阿胶和山大华特；辅料领域的尔康制药以及GMP改造大限将近，订单将呈加速增长态势的东富龙； >受益基药政策改善的科伦药业；4>研发驱动型公司，如翰宇药业和双鹭药业。

行业热点：1、医药工业利润增速下半年将反弹：从短期来看，医药行业由于受到降价、限抗等政策扰动而出现利润增速较数年前下滑的态势，但是从长期来看，人口老龄化、疾病谱迁移不改医药行业刚需的本质，相较其他产业医药行业更具成长性，具备长期的投资价值；2、卫生部将推七医疗体系，专项资金总规模4000亿：根据七大专项的发展方向，县级医院设备装备有望成为下一块医疗基础设施市场的主要增长点。另外民族健康产业，包括药物和医疗耗材器械等也将受益于国家政策的扶持； 、《关于开展城乡居民大病保险的指导意见》8月底发布：基本医保基金购买商业大病保险，将为医药消费带来巨大增量。常见的治疗费用较高的重大疾病包括：心脑血管、恶性肿瘤以及肾衰竭等。此次政策出台将为涉足上述重大疾病治疗领域的医药企业带来更多的增长机会；4、基药招标或破局，新目录向老年儿童用药倾斜：基药新目录有望扩大并向老年儿童用药倾斜，招标模式或将进一步完善和创新。

市场表现：对2012年年初到2012年8月24日的板块进行分析，医药板块绝对收益率12.1%，同期沪深 00绝对收益率为0.4%，医药板块跑赢沪深 0011.7个百分点。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值为 1倍PE，低于历史平均水平 6倍PE（2004年至今），在行业景气度支撑下估值有望进一步提升。

风险提示：药品降价；药品质量问题