行业华安证券自贸区获批改革再起航

华安证券：自贸区获批 改革再起航 类别： 机构： 研究员：

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8月22日，商务部办公室发布消息称，近日，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。

主要观点：

全球贸易合作深化，中国需要进一步深入到全球贸易活动中去。自从我国在21世纪初加入WTO以来，全球贸易合作不断加强。2002年设立的亚太自由贸易区逐渐演变，在2005年正式转变为跨太平洋战略经济伙伴关系协定（TPP），2008年美国加入该协定。

这一协定的核心在于外商投资的自由化，比WTO的贸易自由化更进一步。美国和欧洲目前也在进行类似自由贸易区谈判。但中国并没有加入TPP或与其它国家进行类似贸易区协议谈判。因此，我们需要从自贸区建设开始，进一步探索深入到全球贸易中去的道路。

中国经济结构调整大背景下，自由贸易区有助于探索未来经济增长方向与模式。传统土建经济与粗放式对外贸易的模式逐渐走到尽头。我们需要探索未来对外贸易、经济增长的模式。自由贸易区可以成为一个有益的“试验田”。

自由贸易区更加“高端大气上档次”。相比此前的保税区、前海特区等等，从定位、规模、意义等方面来看，上海自由贸易区明显更高一筹。上海自由贸易区定位为全球贸易中心，是我国进一步深入全球贸易活动的重要实验基地。上海自贸区并不仅仅是上海的一个金融、贸易特区，更是要能够给全国其它地区深化改革开放带来可供借鉴的经验。

自贸区建设将可能有多方面重大突破。虽然自贸区细则仍未披露，但我们判断，未来自贸区建设将可能在金融改革与资本项目放开、税收与税制改革、监管与法律法规、国际航运中心建设等方面带来重大突破。

自由贸易区带来的影响与可能的投资机会。上海自由贸易区的全部影响可能在未来逐渐显现，我们预计这将是一个十分漫长的过程，但其意义重大。短期对上海相关产业比较有利，对香港、前海特区和其它希望建设自贸区的地区或有冲击，但应该不会太大。投资机会方面，短期上海自由贸易区相关上市公司可能受到关注；但细则尚未出台、政策尚未落实，加之前期市场对上海自贸区建设已有相当预期，应该不会形成趋势由于该车长时间没有使用性机会。