高考加油日常消费品养殖业景气不减饲料业随之高企魏家

日常消费品：养殖业景气不减 饲料业随之高企 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

月度回顾5月农林牧渔行业跑赢大盘，申万农林牧渔指数下跌 .9 %，，同期沪深 00跌幅为5.99%。农林牧渔细分子行业中，海洋捕捞涨幅最大，畜禽加工行业跌幅最大。

价格走势初级农产品：国内玉米和早稻价格持续上涨，小麦与大豆价格则出现小幅下跌。棉花价格和糖价延续下跌态势。生猪、仔猪价格继续高涨，猪粮比高位攀升。海参价格自月初下跌后开始反弹，鲍鱼价格一路女性朋友承受的压力会更大一些高涨。

农产品加工价格：豆粕价格在5月初大幅下跌后开始缓慢回升，豆油则自2月份以来持续下跌。

行业估值农林牧渔行业估值水平：自年初以来一直下降，目前行业PE为52倍左右。

农林牧渔行业相对A股和沪深 00的溢价率：5月份一改年初的下降趋势，溢价率出现反弹，分别为 .2和 .9。

投资策略尽管6月初长江中下游地区迎来降雨，旱情得到一定的缓解，最为直接的影响是早稻上涨预期会得到一定程度的抑制，但旱涝急转的局面仍引发后期担忧。就农产品总体价格而言，6月份继续将在高位运行，给予行业看好评级。

从细分子行业来看，养殖和饲料行业景气度不减。4月份生猪存栏有所回升，但能繁母猪存栏持续下降，猪肉价格短期难以回落。而随着生猪补栏增加将会带动饲料需求量的提升，饲料行业景气度随之高企。

依据行业景气度和估值水平，我们重点推荐雏鹰农牧、正邦科技、正虹科技、新希望。