交通运输首都第二机场启用时间肯定蓝天保卫公开

交通运输：首都第二机场启用时间确定 蓝天保卫战利好铁路 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：

本期（7月2日-7月7日），沪深 00指数-4.15%，交通运输指数- .67。其中：机场+0.64%，铁路-0.75%，高速公路-2.51%，港口- .98%，公路运输-4.52%，海运-4.85%，航空-4.97%，物流-6.75%。

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7月6日，民航局发布《北京新机场建设与运营筹备总进度综合管控计划》，以确保新机场2019年6月 0日竣工、9月 0日投入运营。这是官方首次确认新机场的启用时间。东航、南航基地核心工作区、生活服务区、货运区及配套设施等一期工程将投入使用。

交通部表示，综合运输体系结构不合理。2008年-2017年，公路货运量增加91%，总运输占比由47.1%上升到78%；同期铁路货运量增加了11%，但总运输占比由1 .2%下降到7.8%。公路货运量在全社会货运中占比太高的现象要得到扭转。

点评：

7月第一周，交运板块大幅下挫。我们上周提到的铁路板块，在跌幅中属最少的，主要原因是贸易战直接影响进出口，而目前的铁路板块都是国内运输为主。若看长远，交通部蓝天三年行动计划，解决公路货运占比过高的问题，就是要把公路引导到铁路运输，此举利好未来 年铁路货运增量，我们继续上周对铁路股的推荐。

随着官方明确首都第二机场的启用时间，各航空公司已开始新运力的调配布局。近期因汇率和油价上涨致使航空股有不同程度的回调，但客票调价和燃油附加费也陆续出台，我们对未来 年的中国国航数据做重新整理后认为，假设现在的汇率和油价不变、调价节奏不变，预计未来 年公司EPS分别为0.5 、0.74和1.15，对应PE为15、11和7倍，保持“增持”评级。

投资风险：

经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快;汇率和油价剧烈波动。