高考加油正丁醇辛醇检修季抢货发酵丁辛醇火花四溅魏家

五一过后，丁辛醇市场涨势不但未能如期调整，反因市场供应面持续受损而继续向上攻坚。虽然扬巴装置重启，但由于渤化装置重启一再推迟，货源始终处于紧张状态，下游产品虽然普遍行情偏弱，但开工率均保持高位，五一前却让期货公司陷入了迷茫。至今共有近80家期货公司取得该项业务资质后市场并未如期下行调整，下游工厂在进入本周后，由于部分原料备货极为不足，对丁辛醇采购需求不断增加，甚至出现“抢货”局面，更印证买涨不买跌的传统市场心态。厂家集体出现订单较满、普遍零库存的状态，从而竞相调涨，而市场涨幅不断扩大，市场炒涨气氛不断“甚嚣尘上”。

如图，从3月开始，尤其月后，丁辛醇开工率因集中检修不断下降，然而下游丁酯、增塑剂企业开工率却呈现稳步上升态势，对丁辛醇不只是没有管教表观消费量实际为放大趋势，因此虽然成本传导压力大，4月以来，下游亏损面或利润受损局面呈扩大趋势，进入5月后，甚至包括近年来崛起的新型增塑剂DOTP也步入几近亏损行列，也表明国内发展过速这一所谓环保、替代型增塑剂，未来无论对游下游制品应用或者环境友好与否以及成本因素等方面，是否有广阔的发展空间存疑。

根据统计，截止本周末，正丁醇5月以来累计涨幅12.8%达1000元/吨，辛醇累计涨幅8.4%达700元/吨，双双击破近10年来的最高点。

从上月至今，国内丁辛醇整体开工率整体处于7成左右低位运行，因四川、吉化、扬巴等企业装置检修造成正丁醇的产量损失在5.7万吨左右。虽然下游产品普遍处于亏损状态但5月以来开工却有整体上升，对丁辛醇实际消费量有小幅增长，因此渤化装置的推迟重启叠加工厂补货需求五一后集中上升因素市场快速上涨行情不断释放。

后市，尚有兖矿装置将于本月日检修，而万华装置6月初起大检修40天，然而6月因上合峰会前后，山东及周边部分下游企业开工将全面下降，且6月四川、吉化等装置大检修行将结束，而渤化装置能否按时重启将在下周确定。而目前丁辛醇无论市场价格或行业利润均处多年来的高位，但下游亏损压力有增无减，补货周期又恐难以持续延长，因此预计4月上旬拉开的2018丁辛醇市场牛市行情大幕下周仍有延续然而预计随着下游补货以及买涨情绪逐渐转淡此后市场将很快进入调整周期，高位风险进一步加剧，市场顶部预计逐渐构筑。

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