高考加油地产地产投资持续低迷荐5股魏家

地产：地产投资持续低迷 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上周楼市：周成交量环比与同比分别升6.7%与17. %上周 7个城市楼市成交量为6.9万套，环比与同比分别升6.7%与1 .2%，为201 年周平均成交量的124. %，12月首两周销量继续维持高位，均超过11月周平均水平。截止上周末十二大城市可售存货为104.6万套，库存指标继续攀升；静态去化周期由前一周的10.4个月下降为10. 个月，连续改善四周。上周一二三线城市成交全面上升，环比幅度分别为20.9%、4.9%及1.1%，降息之后一线城市成交改善明显。

股价表现：地产板块表现强于沪深 00指数地产板块在经历降息后一周大涨11.6%，超额收益达 %之后，12月首周涨幅下降为4.09%，跑输沪深 00指数约7个百分点，而上一周地产板块上涨4.0%，表现略强于沪深 00指数2.2%的涨幅。

行业动态：

国家统计局：11月全国楼市成交再创年内新高。国家统计局发布数据显示，月，商品房销售面积同比下降8.2%，降幅比月扩大0.4个百分点；商品房销售额下降7.8%，降幅比月收窄0.1然而个百分点，但就11月单月来看，商品房销售面积1 22 万平方米，比10月份增加1861万平方米；商品房销售额8096亿元，比10月份增加9 8亿元，单月销售面积和销售额均创年内各月新高。而月房地产开发投资8.66万亿元，同比增长11.9%，增速比1至10月份回落0.5个百分点，投资增速已逐月回落近一年。

我们认为11月投资增速再度放缓主要原因为1）去年同期基数过高，2）投资数据表现滞后， ）全国库存水平依然较高，预计投资增速短期内将继续回落。

国务院正式批复粤闽津自贸区。12月12日，国务院总理 主持召开国务院常务会议，部署推广上海自贸试验区试点经验，会议决定，依托现有新区、园区，在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区，以上海自贸试验区试点内容为主体，结合地方特点，充实新的试点内容。建议重点关注建发股份。

公司动态：

招商地产、首开股份及金地集团公布11月销售情况简报。除金地集团销售面积环比减少4.1%以外，招商及首开11月销量环比均大幅增长20%以上。从今年累计销量来看，仅招商销售面积累计增12.0 %，首开及金地分别下降0.6%及2. %。从全年目标完成率来看，招商完成80%，首开约70%，而金地仅完成62%。

投资建议：推荐我们维持板块“推荐”的评级，主要原因1）央稳定的内容增加以及稳定的高质量外链增加行降息有望提振年末楼市销售表现；2）尽管近期股市震荡加剧，但我们认为市场估值中枢提升的趋势并未改变，地产龙头相对估值较低，蓝筹估值修复行情依然值得期待。个股方面重点推荐板块龙头万科、保利、招商地产、华夏幸福，及建发股份（受益于福建自贸区发展，业绩估值有望双提升），建议关注上涨空间较大个股机会。