揭秘五月中国钢材价格大涨之谜

揭秘：五月中国钢材价格大涨之谜

5月的钢市淡季不淡，热情似火。 日前，有大宗商品研究机构人士去南钢集团调研后说：“去钢厂的心情总是兴奋的，尤其是钢厂现在过着红红火火的好日子。” 钢价接连拉涨 供应端的收缩主要来自两块，名义上退出的钢铁产能以及不计入国家去产能数据的“地条钢”的产能。按照发改委数据，截至目前，今年全国共退出钢铁产能3170万吨，完成年度任务的63.4%。而“地条钢”究竟去了多少产能还没有确切数据，表示，因为“地条钢”是违法产能，所以市场上缺少相关数据，估计到目前为止去掉3000万吨产能，总计减少6000多万吨的产能。 在需求方面，上半年房地产新开工数据稳中向好，PPP（政府和社会资本合作）以及基建持续拉动钢铁消费。数据显示，同比来看，今年春节后螺纹钢消费与去年基本持平，进入二季度后总体略有增长。目前已初步呈现较为明显的淡季不淡特征。前四个月，华东地区的线螺采购量持续火爆，创近5年新高，杭州地区库存降至新低。 研报数据显示，开年后螺纹钢社会库存平均降速5%，远高于2015年、2016年的1.2%及3.6%，销量好叠加库存消化快使得现货端压力不大，供需处于紧平衡状态。螺纹钢期货1605合约交割的时候盘面价格拉涨到接近3900元/吨的高位，而交割量却是近一段时间较低的水平，如此高价市场却无货可交。 资金涌入螺纹钢期货 持仓量创历史新高 上周，沉寂了一段时间的期货市场，再度引来资金的关注。截至5月22日收盘，螺纹钢期货持仓量猛增至451万手，创下历史新纪录，成交量高达922万手，涨4.90%，报3342元/吨，近6个交易日涨幅超过13%，主力合约昨日净流入8.5亿资金。 天量持仓的背后，是市场对后市钢价走势的巨大分歧。 据Wind数据统计，机构持仓方面，多头第一席位永安期货持有的买单量高达25.6万手，而空头持仓第一席位仍为永安期货，但卖单量仅为14.4万手，净多单11万手。 值得注意的是，和东航期货昨日继续增仓21994手和8349手，总的持仓量分别为71418和71140手，而上海期货交易所公布的前20空头席位没有和东航期货席位，净多头至少超过4万手。螺纹钢多空博弈进入白热化阶段，昨日再度增仓15.74万手。业内人士表示，巨量持仓将对行情有着推动的作用。 表示

，螺纹钢多空博弈的重点在于三个方面，钢材库存何时见底、钢厂利润何时见顶以及宏观去杠杆对于实体的影响。预计上半年钢价震荡偏强，但是螺纹钢难以支起整个钢市的牛市。 ******************** 22日，大宗商品市场普涨，黑色系表现抢眼，开盘后螺纹钢主力合约就上涨了近5%。截至收盘，螺纹钢主力合约涨4.9%，铁矿石主力合约涨4.22%，热卷主力合约涨3.29%。 近期钢市出现大涨行情，且主要是螺纹和热卷的期货品种价格大涨，一方面是现货市场部分规格资源紧缺，即使成交未放量，市场也缺货；另一方面则是市场库存下降明显，多数成交以计划单为主。钢市整体呈现“有价无货”的状态，进而推升市场涨价情绪。在期货市场带动下，螺纹和热卷价格大涨，而后在铁矿石港口库存再创新高，接近1.4亿吨情况下，继续带动铁矿石价格回升，并引起其他钢材产品价格出现涨价行情。其中，中厚板、冷轧等板材涨幅超5%，而型材涨幅在5%左右。 即使现货持续震荡下跌，22日，焦煤、焦炭主力合约亦受到下游钢材期货带动以小涨报收。中宇资讯市场分析师关大利认为，近期钢材市场价格上行明显，钢厂利润颇丰，应该很难再继续向上游施压来压缩成本，令近期市场恐慌情绪略有平复。焦炭和焦煤这波降价行情，下月或有止跌企稳的可能。 “目前，全国五大钢材社会库存连降13周至1071.14万吨，回到2017年初水平。”告诉。另据中钢协统计，5月上旬会员钢企粗钢日均产量、企业钢材库存量、高炉开工率均有所下降。在环保督察、实施去产能任务以及“地条钢”必须在6月底前完成清查的共同作用下，钢厂停减产增加，市场供应明显缩小，对钢市产生利好。 在分析师看来，钢铁去产能的效果正在逐步显现，提升企业生产经营效益，推高行业运行的整体质量和效率。 据监测，一季度仅钢坯产品的盈利可达300元/吨，4月以来钢坯产品的平均盈利为400元/吨左右。近几日，随着钢坯价格再次冲至3120元/吨，钢坯的吨利润高达元，二季度钢铁行业的盈利情况更值得期待。 中泰钢铁报告则认为，近期黑色商品价格上涨，是监管风暴缓和、市场理性回归的结果。此前钢价下跌始于“3.17”地产调控，令市场对下半年需求增长预期下修。目前来看，负面因素开始逐步退潮，市场风险偏好有望重新回升。 尽管短期内黑色品种看多情绪强烈，亦有观点认为，投资者仍需防范风险。 认为，在大部分“地条钢”清除之后，前期的中频炉产能所产生的空缺，经过近两个季度的“真空”后，或由部分合规停产高炉产能和转炉产能填补了市场空缺。三季度的钢市淡季或又是一次降价的开始，三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。