化工行业整体依旧低迷改善仍需等待源泉

化工：行业整体依旧低迷 改善仍需等待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

大宗原材料价格继续维持低位受欧债危机影响导致全球经济环境不景气的影响，近期主要大宗商品价格均出现了大幅下跌，其中，原油、天然气、煤炭、橡胶等商品均是化工行业主要的原材料。这对于行业中一些下游产品需求稳定，同时具有一定议价能力的企业，有望在未来成本下降的过程中改善企业的盈利情况。

下游需求继续低迷目前，化工行业下游的地产、汽车、纺织以及家电等主要产业的景气度未有明显改善，对于化工行业的整体需求形成巨大的压力。我们认为行业整体需求的好转仍然需要等待。

投资建议：

株洲租车继续给予化工行业“中性”评级。

我们建议重点关注：

橡胶制品行业（原材料价格波动带动业绩提升）；磷化工（上游磷矿资源属性强化与资源整合）；炭黑（落后产能淘汰，行业整合）；民爆用品（需求较为稳定，行业进入壁垒较高，行业竞争有序）；化肥（氮肥、磷肥、钾肥与复合肥需求十分稳定）；具有地域、上游资源优势，正处于快速扩张期的相关公司等。相对应的重点关注上市公司有宝通带业（ 000 1）、四川美丰（0007 1）、湖北宜化（000422）、内蒙君正（601216）、江南化工（002226）。