幸福快乐公用事业下半年重点关注水处理行业荐4股依依不舍

公用事业：下半年重点关注水处理行业 另一位大型券商的投行部负责人对《第一财经》表示荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

环保、燃气、水务皆下跌，环保和燃气跌幅大于大盘截至2014年6月 0日，环保行业月度涨幅为7.40%，水务为5.15%，燃气为-2.18%，同期沪深 00上涨0.4%。环保估值的相对溢价仍然较高，截至6月27日，环保PE为 4.89，估值相对溢价为 0%；水务PE为19.61，估值相对溢价为142%；燃气PE为25.61，估值相对溢价为216%。同样，环保、水务和燃气板块PB在本月也持续走低，分别达到4.28、2.24和 . 1。公用事业与环保板块在2014年6月涨幅为2.26%，在申万一级行业分类中，涨幅排名第9位。

自来水产量价格均有所上升错误！链接无效。。

国际天然气价格上升，国内城市天然气价格稳定6月，国际天然气价格略有下滑，截实际上至6月 0日，纽约天然气期货价格为4.44美元/百万英热单位，月度环比下降。国内各城市天然气价格保持相对稳定。

本月小专题—垃圾清运，以电子垃圾回收为例6月，中再生借壳的秦岭水泥上涨幅度最高超过50%，成为市场上一大热点。

秦岭水泥以及竞争对手格林美，都是专注于废电器电子垃圾回收处理，市场前景广阔，而在这样一个行业中，渠道的重要性不言而喻。本月小专题将对垃圾清运和电子垃圾回收渠道进行剖析。

投资逻辑及建议今年以来环保调整幅度偏大，白马股目前的估值水平处于近几年最低点，从中长期看环保依然具备广阔的发展前景，具备配置机会，我们给予7月的投资策略为：下半年水污染防治计划有可能出台，污水处理后排水提标在即，污水处理设备将出现投资机会，给予水处理设备“推荐”评级，推荐津膜科技。目前环保股已经处于近几年来的最低的估值水平，我们认为今年环保股整体上是跌出来的机会，在合适的估值水平，白马股业绩增速确定性高，可以适当配置白马股，未来可获取业绩提升带来的股价提升，推荐碧水源，桑德环境。关注变化中的环保公司，推荐维尔利，先河环保。