高考加油地产暖意袭人掘金二线荐6股魏家

地产：暖意袭人+掘金二线 荐6股 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

二线城市区域类地产股投资建议受到楼市利好政策密集出台影响，一、二线楼市销售在年初淡季表现强劲，带动地产板块迎来久违的普涨行情。我们认为房地产作为国内经济支柱的地位在中短期不会改变，住房消费相较国外仍有较大的加杠杆空间，利好楼市的政策基调将有持续性，但短期内抑制一线楼市过热的调控政策恐将出台，三、四线城市在人口净流出的背景下去库存压力依旧巨大，而核心二线楼市的强势表现，有望成为此次针对非限购城市政策的最大受益者，效果的持续性最可观，真正体现其价值洼地的特征。我们统计了近期五大二线核心城市——杭州、南京、武汉、重庆、惠州等住宅销售数据，以及区域类的上市地产公司在各区域的体量占比，重点推荐区域受益去库存、具有安全边际、兼具转型预期、中小市值的“掘金二线”组合：广宇集团（杭州）、福星股份（武汉）、迪马股份（重庆）、中洲控股（惠州）和华联控股（深杭）等。

支撑评级的要点南京：南京楼市常年位居二线城市龙头，并呈现“类一线”城市特征，却享受到此次一线城市不能享受到的降首付、减税费等政策红利。2016年南京楼市成交出现井喷式的增长，前2月成交同比翻番，市场供不应求，目前住宅库存去化月数已低至4. 个月。我们重点推荐关注南京高科(人民币14.74,未有评级)，公司坚持深耕南京的战略，并已启动国企改革转型“大健康、大创投”，估值优势明显。

杭州：杭州楼市历史上具有较大的弹性表现，由于前期投资性需求较旺，市场呈现一定的结构性供应过剩问题。2015年杭州楼市成交同增 6%，房价基本持平；2016年前2月成交同增48%，房价上涨1.6%，显示去化率不断提升，目前住宅去化月数已降至12个月内，结构呈现不断优化的态势。我们重点推荐广宇集团(0021 .CH/人民币6.51,买入)，公司杭州项目的货值占比过半，进军第三方体外诊刘瑞明：其实我们可以看到断领域，转型医疗领域。

武汉：武汉作为华中省会城市，产业特色优势显著，对于中部地区的人群具有很强的吸纳力，刚性需求旺盛。2015年武汉楼市表现出“黑马”特征，住宅房价同比大涨15%，而今年前2月成交同比大增79%，房价同比涨幅16. %，购房需求火热直逼一线城市，未来市场潜力仍然巨大。

我们重点推荐：福星股份(人民币12.46,买入)，公司是武汉本土龙头开发企业，独创物业O2O众筹平台，积极布局房地产后市场。

重庆：重庆作为西部唯一直辖市辐射整个中西部地区，经济增速持续领跑全国，但由于高库存和经济结构的特点，其楼市表现在二线城市中相对较弱，去化存在一定压力。2015年重庆楼市成交面积同比持平，房价同比下跌2.4%，但由于政策利好刺激，2016年1月成交同比增长 %，而近期重庆正式出台《推进供给侧结构性改革工作方案》加快去库存，在人口净流入的背景下，去库存效果有望超预期。我们重点推荐迪马股份(人民币6.66,买入)，公司是重庆本土开发企业，储备项目分布重庆、武汉、上海等重点一、二线城市，并进行多元化布局。

惠州：惠将华南首站选址在了家居品牌云集的深圳欧洲城州作为深圳的卫星城市，曾作为三线城市具有较大的库存压力，但在深惠一体化预期强烈下，2015年末明显已受到深圳楼市热度外溢的影响，2016年惠州楼市全面爆发，前2月成交同比翻番，房价同比增长1 .5%，在深圳供应短缺的背景下，惠州楼市发展潜力巨大。我们重点推荐中洲控股(人民币16. 8,买入)，公司是深圳本土开发企业，除了有宝安黄金台、笋岗物流等优质深圳项目，在惠州项目布局较多，NAV折价较大提供较高的安全边际。