旅游酒店休闲娱乐化荐股DG

旅游酒店：休闲娱乐化 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

心里害怕。于是行业判断长期,朝阳行业，居民收入提升、消费升级等奠定基础，中央推动经济转型大背景下，旅游业具备重要投资价值，且政策鼓励，维持长期看好观点；中短期，14年行业逐渐回暖，预计15年持续复苏，看好成长性/故事性良好的细分龙头；市场层面，目前14年42倍估值相对合理；15年2- 季股价有望继续波段性旺季行情；细分子行业：1）人造景区/主题公园股，扩张和挖潜并举；2）自然景区股，三公仍然承压，天花板下蹦达，建议关注交通改善的公司； ）免税，海棠湾贡献加大；4）综合代理，并购持续、涉娱涉金融继续火热；5）酒店，略回暖；6）餐饮，维持疲软。

2015年最大主题是迪斯尼、国企改革、并购频发！投资策略：三大主线&投资标的休闲娱乐化：关注迪斯尼带来的事件性机会（锦江股份）；人造景区符合趋势、稳健扩张+挖潜（宋城演艺、中青旅）互联互通：涉及虚拟和实体两大部分，跟进线上线下融合、并购频发的民企龙头（众信、腾邦）；关注交通改善的景区股（峨眉山、黄山）政策支持：关注国企改革受益股（锦江股份）；签证政策改善/出境热下的旅行社（众信旅游）风险提示：竞争加剧导致业绩下滑，经济疲软导致旅游行业大环境不景气。