金融兼顾整体风格和个股荐股位置

金融：兼顾整体风格和个股 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场表现回顾大盘及板块表现：本周（5月4日至5月8日），沪深A股成交额为58,212.50亿元；日均成交金额为11,642.50亿元，同比增长798.50%，环比下降20.78%。上证综指收于4,205.92点，较4月24日收盘4,441.66点下跌5. 1%；申万非银板块下跌1.57%，跑赢大盘。各子行业板块表现参差不齐，互联金融板块上涨2.80%，涨幅最大；证券板块下跌 .04%，跌幅最大；此外，保险板块上涨0. 5%，多元金融板块下跌1.78%。

个股市场表现：非银板块涨幅排名前三的个股为中科金财（40.97%）、信雅达（ .02%）、金叶珠宝（2 .1 %）；跌幅前三为大智慧（-22.88%）、中天城投（-1 .16%）、安源煤业（-10.9 %）。

要素表现：1、证券：截至5月7日（周四），全部A股市场两融余额为19,061.85亿元，较4月 0日的18, 98.65亿元上升了 .60%，较年初上涨8 .65%；年初以来股票总质押股数达到2 7.07亿股，总市值为4,151.02亿元。5月份以来，IPO发行共达到24家，首发股数8.16亿股，首发募集资金100.02亿元；增发家数达到5家，增发股我可以这么讲数4.55亿股，增发募集资金 9.85亿元。2、信托：本周新发行信托产品 1只，环比减少248只，规模合计59.49亿元，环比减少28.55亿元。

证券：本周大盘下挫2 5点，券商板块走出一波先抑后扬行情，总跌幅 .0 %，跑赢大盘。个股方面，业绩弹性较好的山西、西部，以及定增45亿获批的国金证券领涨。本周上市券商4月经营数据公布，由于市场成交放量，券商业绩也实现了大幅增长。按照当前交易量水平，全年业绩增速有望达到200%以上，相应市盈率估值将下降到15倍以下，具有较高安全边际。2季度市场预期券商牌照放开是传统券商股的主要抑制因素，同时证监会对于融资融券业务的谨慎态度也削弱了券商股向上动力。这一阶段我们依然重点看好互联证券在政策支持下的加速推进，首推锦龙股份、次之国金证券。下半年建议关注证券业创新大会后牌照放开落地，利空出尽，且业绩高增长无忧的券商股投资机会，如华泰证券、光大证券、广发证券、长江证券、西部证券等。

保险：本周保险板块经历了大幅震荡，整体轻微跑赢大盘。健康险税收优惠政策的提出，为保险股带来了关注；健康以及预期中的养老保险税收优惠同属“国十条”顶现场层设计之内，未来保险将更多发挥社会管理职能，将与社会医疗、养老体系更深入的结合；同时也将逐步加强国民的保险意识，促进商业保险的长期发展。电子商务“国八条”的提出，也将促进互联保险进一步发展；上市公司方面，除在互联金融方面已深入开展业务的中国平安之外，也建议关注新华保险、中国太保等。虽然部分公司在2015年将面对一些满期、退保压力，但公司在市场规划、资产负债管理等方面都有较强的能力，并有较大的规模调整空间，预计不会形成重大的现金流压力。保险社会管理职能的加强将会给行业带来一个景气的周期，继续维持增持评级。