高考加油交通运输货邮前景不佳油价继续爬升魏家

交通运输：货邮前景不佳 在大场镇的一个木材市场里面。它是福建人开的油价继续爬升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点数据跟踪1）本周数据：油价上升；人民币升值；飞机变化无数据。

2）本月数据：①IATA公布2012Q2全球航空业经营结果，已有42家航企公布二季度业绩，经营利润和净利润同比分别变化+28.4%和-20.7%。②深圳机场公布7月份生产数据，客运平稳，货邮下滑。

重要①厦航拟购40架波音7 7，总价不超过 .6亿美元。②东航推出全新升舱产品“电子升舱券”，乘客反响良好。③深圳国际机场T 航站楼扩建工程正式启动。④深圳机场获批公开发行面值不超过11亿元的公司债券。⑤京深高铁预计年底全线通车，北京到深圳仅需9小时。

市场表现航空行业指数本周下降0.75%，跑输沪深 00指数 .5 个百分点。表现较好的个股为中信海直，本周上涨5.05%。表现较差的个股为东方航空，本周下降2.96%。机场行业指数本周上涨2.12%，跑输沪深 00指数0.66个百分点。

表现较好的个股为厦门空港，本周上涨5.50%。表现较差的个股为深圳机场，本周上涨1.26%。本周交通运输行业涨幅行业倒数第五，航空业涨幅行业倒数第一，机场业涨幅行业倒数第三。航空行业PB相对沪深 00指数的PB现在是0.95倍，低于2005年以来均值0.82倍。机场行业PB相对沪深这款旗舰型则配有RNS315导航系统（豪华型选装） 00指数的PB现在是0.8 倍，低于2005年以来均值1.02倍。

投资建议整体来看，国内航线客运表现仍逊于国际；伦敦奥运提振欧洲航线旅游客流，但随着奥运会即将落幕该热度能否延续仍是未知。美国签证放开以及日本大地震低基数因素叠加出游旺季，使得美国和日本航线增长平稳。预计9月后将进入淡季且日本大地震基数效应减弱。受欧债危机和消费者信心不足影响，我国电子产品出口贸易萎靡不振，导致货运市场虽出现过阶段性短时回暖，但未显示出可持续性。受中东局势升级及对原油供应担忧影响，7月份以来国际油价持续反弹，布伦特原油价格重回110美元/桶，本周油价继续爬升，短期内加大航空公司成本压力。汇率方面，虽近两周短时升值，但人民币贬值预期不减，预计将对航企汇兑收益产生负面影响。

个股方面，建议买入有资产注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场以及航线布局优化优势且日韩航线占比高的东方航空。