行业银河证券下方20日均线支撑有待观察

银河证券：下方20日均线支撑有待观察 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周四沪指早盘低开高走，股指随后沿着2450一线横盘窄幅震荡，收盘沪指微涨，创业板结束三连阳出现回调。上证综指收盘2452.66点，涨0.07%；深成指收盘8205. 8点，跌0.24%；中小板指数跌0.67%，创业板指数跌0.7 %。行业板块方面，保险、券商信托、国际贸易、木业家具、塑胶制品等涨幅居前，航天航空、电子信息、港口水运、交运设备、电子元件等跌幅居前。量能方面，沪市1508亿，深市14 8亿，两市合计2946亿，较前一交易日明显萎缩。

二、消息面观察1、农地流转文件下发5年完成土地承包经营权登记中共中央办公厅、国务院办公厅近日把地挖坏了不说印发了《关于引导农村土地经开幕式首次从室内搬到天坛举行营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。《意见》提出，按照中央统一部署、地方全面负责的要求，在稳步扩大试点的基础上，用5年左右时间基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作，妥善解决农户承包地块面积不准、四至不清等问题。

分析人士认为，《意见》对土地流转形式的创新，在短期内将有助于促进适度规模经营，实现农民增收。从长远看，虽然监管层明确上述时间表，但农村土地经营权集中和流转必然是长期过程，需更细化的政策予以落实。

2、资金面告急银行间今年首现延时交易银行间市场资金紧张程度不断升级，令不少交易员昨日再度紧张起来。昨日晚些时候，多位交易员对透露，收盘前，因一些金融机构仍未补齐资金缺口，银行间市场前台交易系统两度延迟交易，至17点左右才结束。通常，银行间市场人民币交易系统闭市时间为每日16点 0分，此前虽也有因流动性紧张而延时的先例，但较为少见，如在去年“钱荒”时的5月和7月。但今年以来流动性一直较为宽松，延时闭市尚属首次。

“下午资金真心紧张。”某银行资金交易主管告诉上证报，银行间市场资金紧张程度本周以来连续升级，新股申购扰动叠加月末，令资金拆出意愿降低。有业内人士称，最近质押式回购成交量保持在万亿左右，说明整个市场的杠杆率较高，资金链长，一旦资金波动很容易出现连锁反应。对于目前的资金面紧张，昨日采访到的一些市场人士寄希望于央行定向“放水”，对央行近期开展各种类型的资金补给预期也悄然加大。

、11月汇丰PMI初值创六个月新低汇丰控股昨日公布数据显示，11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值回落至50%，低于预期并创下六个月新低。同时，就业分项指数已经连续1 个月处在萎缩区域。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，通胀回落的压力仍然很强，就业市场也显现出进一步走弱的迹象，疲弱的物价压力和产能利用率低下暗示经济需求不足。未来几个月房地产市场和出口领域仍存在不确定性，经济增长依然面临严重的下行压力，应出台更多的货币和财政宽松措施。

三、市场研判周四权重股中券商、保险股护盘迹象明显，市场延续结构性行情特征。热点方面，核电板块走强，中核科技、江苏神通、沃尔核材、东方锆业、应流股份等大幅上涨；消息面上，由于第三代国产核电技术获得认可，年内重启已是箭在弦上之事。高铁股因泰国内阁通过中国投资泰国铁路合作项目而表现出色，天马股份涨停，晋亿实业涨、太原重工、高盟新材涨、晋西车轴涨涨幅居前。股票注册制的推行利好券商和创投板块，锦龙股份、国元证券、东吴证券、钱江水利、中关村等涨幅居前。工信部首次确认我国将取消食盐专营，在此利好消息带动下，盐业改革概念股午后集体大涨，云南盐化涨停，兰太实业上涨6.58%。截止收盘沪深两市有2 家个股涨停，无个股跌停，涨幅超过5%的个股有59家，市场整体赚钱效应减弱。沪港通昨日市场热度依然不高，额度富余较多。

从基本面来看，中国11月汇丰制造业PMI初值50，预期50.2，前值50.4，创半年新低。10月工业增加值增速为7.7%，同比下滑0. 个百分点，显示工业生产较为疲弱，工业品通缩风险升温。固定资产投资增速回落0.2个百分点，创1 年新低。其中，制造业投资增速降至11%的新低，去产能令经济面临短期阵痛，而政策放松推动基建增速回升0.4 个百分点，房地产投资增速下滑0.1个百分点，跌势有所收窄。消费低位徘徊，消费同比增速回落0.1个百分点。

进出口增速回落。预计4季度GDP增速回落，经济下行压力未消，预计政策宽松趋势不改。