行业四月公开市场松中有紧小幅回笼900亿

⊙本报 丰和

四月公开市场松中有紧：尽管操作结果重归净回笼，但是回笼量却并不大，预计为900亿元。同时，由于央行大量平滑移动到期资金，5月公开市场释放资金量将达到7500亿元，较二季度初期增加50％，与本月份不相上下。

根据公开市场昨日发布的公告，今日央行将在公开市场发行700亿元三个月。尽管目前无法判断是否还将进行正操作，但由于以往央行通常在节前侧重于保持银行体系流动性，因此，以目前公开数据计算，央行将在四月份净回笼约917亿元资金。

与三月份相比，公开市场明显在四月份加大了操作力度。本月，共回笼资金8842.68亿元，比三月份猛增三成，创下近11个月以来单月最大资金回笼纪录。与此同时，在回笼工具的结构运用方面，央行倾向于使用三个月以上的品种进行操作。四月份，三个月的正回购和操作总量达到了但短期内表现为成交较前期有所缓解6150亿元，占比高达70％。

然而，尽管央行回笼力度加大，但是大量的流动性仅仅是被短期工具平滑移动至下月和下个季度，因此并未从根本上改变流动性整体宽松的局面。

统计显示，五月份公开市场到期释放的资金量将达7490亿元，比在二季度初8. 美学和最小设计：对话框不能包含无关或者几乎不需要的信息。对话框的每一个附加信息都会和相关信息竞争并减少它们的相对可视性。期增加约2700亿元，而这部分新增到期释放资金主要来源于央行在4月份操作的短期正回购。受益于这部分资金的缓释，五月份公开市场释放的资金将与四月份持平，从而确保了流动性在各月的平均分布，保持适度宽松货币政策的连续性。

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